3.19億股解禁 SpaceX鎖定期9日屆滿，10日再增5900萬股

太空探索技術公司SpaceX(SPCX)約3.19億股股票將於9日起可自由交易，10日還有約5900萬股跟進解禁。實際拋售量與市場承接力，會是解禁後股價反應的觀察重點。

這批股票源自限制既有股東出售時點的「鎖定期(lock-up)」分階段屆滿。9日與10日釋出的額度，指的是取得出售權利的股數，並不代表這些股票會全數被拋售到市場。

根據美國證券交易委員會(SEC)公告文件，SpaceX普通A股共68億2464萬1355股、B股共56億9566萬8265股。文件也提到，公司首次公開發行(IPO)滿90天後，最多約122億股可能具備再度轉售資格。

解禁時程並非一次性釋出，而是採階梯式進行。9日約3.19億股率先取得交易資格，10日再增加約5900萬股，後續預計仍有分批解禁。

TokenPost曾在SpaceX先前鎖定期解禁的報導中指出，大量股票「取得交易資格」與「實際被賣出」須分開看待。這次時程同樣不是鎖定期全部屆滿的終點，而是分階段解禁中的一環。

先前市場提及的470億美元規模，其實並非官方公告直接揭露的金額，而是以解禁股數乘以當時股價估算而得，一旦股價變動，這個美元規模也會跟著改變。

因此，這次時程與其看金額，不如聚焦於「實際可交易股數」較為準確。市場可流通的籌碼與實際成交量之間，仍可能因股東各自的出售意願與持股策略而出現落差。

估值過高的爭議也持續延燒。紐約大學教授史考特·蓋洛威(Scott Galloway)於8月17日公開的podcast節目中表示，他認為SpaceX是一檔「10到30美元的股票」，暗示他對目前估值持保留態度。

若考量9月初市場股價落在140美元左右，蓋洛威教授的說法等於指出股價有大幅下修的空間。不過「暴跌8成」的說法並非他本人的直接發言，而是外界將這項評價與市場股價相比後得出的解讀。

另一派意見則強調，鎖定期解禁不必然等同於立即遭到拋售。8月6日逾9億股首度取得交易資格當天，SpaceX股價不跌反漲6.1%，收在114.92美元。

前一天股價才下跌約14%，實際解禁當天卻出現反彈，顯示可交易股數與實際賣出量未必一致。

公司營運表現與投資負擔同樣受到市場關注。SpaceX第二季營收達78億美元，年增91.9%，但人工智慧相關資本支出也累積至158億美元。

換言之，營收持續成長的同時，AI與太空基礎設施的投資壓力也同步升高。SpaceX的成長速度、龐大投資規模，加上後續追加的股票供給，都被市場視為未來股價的變數。

截至9月8日，市場消息顯示，研究機構Pivotal Research分析師傑佛瑞·沃達爾扎克(Jeffrey Wlodarczak)將目標價設定在220美元，SpaceX股價當時已一度上漲至149.75美元。

社群媒體上的看法則出現分歧。Stocktwits平台上相關討論量增加，但情緒從偏多轉為中立；另有分析指出，近30天Reddit上的相關留言中有六成屬於看漲意見。

整體來看，這次鎖定期解禁的關鍵並非可交易股數本身，而在於實際拋售規模與市場的承接能力。9日、10日陸續到期的額度分別代表取得交易資格的股數，股價與成交量的實際反應仍要等解禁後才能確認。