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美國8月「非農就業」人口增加16.2萬人，優於市場預期，「聯準會」9月升息的可能性再度升溫。分析認為，這波就業成長究竟是景氣復甦帶動，還是反映通膨壓力，將牽動股市、債市與黃金等資產後續走勢。
根據美國勞工部勞工統計局的統計，8月非農就業人數增加16.2萬人，是今年3月以來最大增幅，遠高於市場原先預估的5.5萬人，失業率則維持在4.1%。
就業數據公布後，市場反映聯準會9月升息一碼（25個基點）的機率一舉升至約6成。這項數據讓原本市場普遍預期降息的解讀出現轉向。
本媒體先前已報導，美國8月就業增加16.2萬人牽動市場對聯準會9月利率路徑的判斷。就業表現穩健雖可緩解景氣趨緩疑慮，但同時也可能加重升息壓力。
「瑞銀」（UBS）於4日發布報告指出，在經濟成長強勁、就業穩健、企業獲利持續改善的情況下，即便升息，也需密切觀察全球股市波動是否隨之放大。報告認為，若企業獲利前景維持穩健，也應同步關注市場波動對股市造成的影響。
瑞銀在報告中看好的主題包括「人工智慧」（AI）、電力與資源、以及長壽產業。瑞銀認為，AI投資擴大、電力需求上升，加上資源基礎建設與高齡化相關產業，都可能孕育投資機會。
在債券部位上，瑞銀不再建議將短、中期債券作為現金替代工具。相對地，該行評估，隨著利率走高，中長期優質債券反而可能成為資產配置的機會。
對於「美元」，瑞銀認為若強勁經濟表現與緊縮貨幣政策同時出現，美元可能延續強勢格局。瑞銀於4日報告中也提到，若美元持續走強，不排除調整美元曝險部位的可能性。
「黃金」部分，瑞銀評估短期恐面臨壓力。報告指出，實質利率上升與美元走強可能壓抑金價，不過黃金作為長期風險避險與資產分散工具的功能，預期仍可延續。
瑞銀4日報告並指出，黃金短期雖可能承壓，長期仍可望維持風險避險與資產分散的功能。這也顯示瑞銀在金價短期走勢與長期持有價值上，採取區隔看待的資產配置立場。
此次就業數據顯示，聯準會的政策判斷除了物價之外，也可能受景氣強弱牽動。瑞銀分析認為，在景氣擴張階段推升的升息，與為壓抑通膨而採取的緊縮政策，對股市、債市與黃金的影響可能各有不同。
評論：就業與通膨訊號一旦同時偏強，聯準會的政策選擇會更加複雜，市場對利率路徑的預期也可能隨之反覆調整。
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