AI估衰退機率25% 與美國經濟指標不同調

ChatGPT在最新回覆中，把美國未來六個月內陷入經濟衰退的「機率」估為25%，但美國就業、成長與製造業等主要指標，目前都還沒有出現收縮跡象。

財經媒體Finbold根據ChatGPT的回覆整理出這項數字。Finbold報導，ChatGPT把基本情境分為「無衰退、低成長持續」55%、「軟著陸與強勁成長」20%，衰退情境則分為「輕度衰退」20%、「中重度衰退」5%。

25%並非政府統計或官方景氣判定的結果。由於Finbold原文並未公開ChatGPT的運算方式與輸入的提示語（prompt），這個數字比較接近AI綜合近期總體經濟指標後給出的「風險評估」，而非正式預測。

美國勞工部4日公布，8月非農就業人口增加16.2萬人，失業率維持在4.1%，與前月持平。就業增幅雖可能引發成長放緩的討論，但失業率仍未觸及Finbold報導中提到的4.5%風險門檻。

成長數據同樣與「衰退」有距離。美國商務部經濟分析局（BEA）公布，第2季實質國內生產毛額（GDP）以年率計算成長1.5%，低於第1季的2.1%，但仍維持正成長。

物價與消費信心則持續承壓。美國聯準會（Fed）在7月的貨幣政策報告中指出，5月個人消費支出（PCE）物價年增4.1%，核心PCE年增3.4%。密西根大學消費者信心指數8月降至51.7，低於7月的55.2。

製造業指標則呈現不同走勢。美國供應管理協會（ISM）表示，8月製造業採購經理人指數（PMI）為54.6，連續8個月維持在擴張區間；新訂單、生產、就業等主要分項指標也都留在擴張區。

經濟衰退通常是指生產、就業、所得與消費同時、且持續一段時間萎縮的階段。美國並不是只看單一指標，而是綜合多項經濟活動數據來判斷景氣循環所處的階段，這也是這次25%數字無法取代官方景氣判定的原因。

預測市場與機構展望，因為衡量的時間區間不同而出現落差。Polymarket上「2026年底前美國陷入衰退」的市場，6日查詢公開頁面顯示「是」的機率為8%，成交金額為170萬3717美元（約23億韓元）。

機構端給出的數字則偏高。摩根大通（JPMorgan）在2026年市場展望中，將美國與全球經濟衰退機率估為35%；RSM在4月8日發布的報告中，則把未來12個月的衰退機率評估為30%。

不過，ChatGPT的6個月、RSM的12個月與Polymarket的2026年底，三者的衡量基準期間並不相同。把不同期間的機率直接並排比較，很難就此斷定衰退可能性正在上升或下降。

韓國市場關注這項數字，是因為美國景氣與貨幣政策走向牽動風險資產的流動性。利率路徑也會透過流動性與美元走勢，影響加密貨幣市場。比特幣(BTC)、以太幣(ETH)的投資情緒，同樣可能隨美國就業、物價與成長率的變化而波動。

就目前已公布的指標來看，美國經濟正處在「放緩」與「撐住」之間：就業、GDP、製造業維持正成長，消費信心與物價則持續是負擔。

ChatGPT給出的25%並非衰退已成定局的訊號，而是一個需要對照基準與資料來源、謹慎解讀的風險數字。下一個觀察指標，是11日即將公布的美國8月消費者物價指數（CPI）。