汽油淨多頭達7萬9858口 單週增5533口

美國汽油期貨與選擇權市場的投機性資金部位，一週內淨多頭增加5533口。中東運輸航道不確定性未解，加上煉油產能吃緊的壓力持續，汽油市場的週度部位也偏向買方。

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的資料，截至25日，紐約商業交易所（NYMEX）RBOB汽油期貨與選擇權合併報告顯示，資產管理型資金（Managed Money）的多頭部位為9萬3109口，空頭部位為1萬3251口，淨多頭部位達7萬9858口。

與前一週相比，多頭部位增加6101口，空頭部位增加568口。雖然多空雙方部位都同步增加，但多頭增幅較大，淨多頭因此擴大5533口。

RBOB汽油是美國汽油期貨的代表性合約，反映的不是原油，而是精煉後汽油的價格走勢，因此除了原油供需之外，煉油產能、庫存水位與季節性需求變化也都會牽動價格。

「資產管理型資金」是CFTC分類下，將基金與資產管理性質交易者歸在一起的統計項目，市場常拿來觀察避險基金類資金的流向，但這項數字並不能直接呈現特定機構實際的交易目的。

CFTC的每週交易者持倉報告（COT）屬於落後指標，統計基準為每週二的部位，於週五對外公布。這次公布的也是25日（週二）的部位，於28日（週五）發布，與即時市場供需變化之間存在時間差。

價格面的數據同樣顯示汽油市場的壓力尚未緩解。美國能源資訊署（EIA）公布，24日美國平均汽油零售價格為每加侖4.218美元。

美國汽車協會（AAA）則統計，20日美國平均汽油價格為每加侖4.10美元，並將原油價格偏高與荷莫茲海峽（Hormuz Strait）局勢不穩列為汽油價格上漲的背景。

荷莫茲海峽變數同樣反映在原油價格上。路透社（Reuters）報導，7日布蘭特原油（Brent）在荷莫茲海峽重新開放談判前景不明的情況下，每桶上漲1.06美元、漲幅1.3%，來到83.55美元。

同篇報導指出，西德州中級原油（WTI）當日每桶上漲89美分、漲幅1.15%，來到78.18美元。原油價格若維持在偏高區間，精煉油品的成本壓力恐怕也會跟著延續。

芝商所（CME集團）21日表示，RBOB汽油期貨自6月初以來持續在高檔區間交易，9月合約轉倉至10月合約的過程、原油價格的高檔區間，以及煉油產能的壓力，都是市場關注的因素。

值得留意的是，官方合併報告與部分數據平台上的數字可能出現落差。這次CFTC公布的數字是期貨與選擇權合併統計，與只看期貨單一項目的指標相比，淨部位規模可能不太一樣。

本刊此前已提醒，CFTC的統計數字會因採計基準不同而出現落差。這次公布的RBOB汽油資料同樣屬於同一套週度部位統計，用途比較接近觀察資金流向，而非用來預測價格走勢。

單憑這份資料還難以斷定短期價格方向。CFTC的部位統計本身並不提供買進或賣出的建議，這份25日基準的週報顯示的，是美國汽油市場在精煉油供給與中東運輸航道不確定性交織下，資金部位的一週變化情況。