美10年期公債殖利率漲至4.689% 沃許演說前升溫

美國公債殖利率在聯準會(Fed)主席凱文·沃許(Kevin Warsh)於傑克森霍爾(Jackson Hole)發表演說前走高，10年期公債殖利率上漲至4.6890%，債券價格同步走弱。

根據Yonhap Infomax外匯利率即時報價，28日上午7時33分（美東時間）、台北時間28日晚間8時33分，紐約債市顯示美國10年期公債殖利率較前一交易日下午3時定盤價上漲1.70個基點，報4.6890%。

對貨幣政策較敏感的2年期公債殖利率同期上漲0.80個基點，報4.2400%；30年期公債殖利率則上漲1.80個基點，報5.2080%。

10年期與2年期公債殖利率利差由前一日的44.00個基點擴大至44.90個基點。長天期公債殖利率漲幅大於短天期，殖利率曲線斜率因此擴大。

公債殖利率與公債價格呈反向關係，殖利率走高代表既有債券的價格吸引力下降，價格因而下跌。

沃許將於28日上午10時（美東時間）、台北時間28日晚間11時，在懷俄明州摩蘭（Moran, Wyoming）舉行的傑克森霍爾經濟政策研討會發表主題演說。聯準會官方議程將沃許的「主題演說（Keynote Remarks）」列在同一時段。

堪薩斯城聯邦準備銀行將今年研討會主題訂為「金融創新：對支付與政策的意涵」。傑克森霍爾研討會是各國央行官員與經濟學者齊聚的年度盛會，聯準會主席的發言向來被視為觀察貨幣政策走向的重要指標。

債券市場關注的焦點在於通膨與利率路徑。市場人士正密切留意沃許會在多大程度上具體說明，聯準會將如何把通膨拉回2%目標，以及後續升息的條件。

聯準會近期對長天期公債殖利率上揚的看法，也是市場關注重點之一。長天期利率同時反映財政負擔、通膨預期、公債供需與政策不確定性，聯準會發言的措辭輕重，將左右市場的解讀方向。

愛德蒙得洛希爾資產管理(Edmond de Rothschild Asset Management)多元資產暨疊加策略投資組合經理納比爾·米拉利(Nabil Milali)表示：「投資人不願在沃許演說前僅剩數小時之際，貿然加碼風險部位。」他解釋：「他近期發言過於模糊，市場完全無法預期今天會聽到什麼內容。」

米拉利的說法被解讀為，市場參與者傾向先確認演說內容，而非提前押注單一方向。部分人士預期沃許談話偏鷹派，但相反的解讀也同時存在。

與此同時，美國勞工部也將公布就業相關初步修正數據。美國勞工統計局每年都會依季度就業與薪資調查（QCEW）調整就業統計。

高盛(GS)27日發布報告指出，2025年4月至2026年3月期間，月均就業成長人數可能上修5000至4萬人左右。就業數據若上修，市場對通膨與利率路徑的解讀也可能隨之改變。

這波利率走勢也對加密貨幣市場構成總體變數。本社此前曾報導，沃許在傑克森霍爾的演說預計於台北時間28日晚間11時登場。

利率與美元流動性向來被視為可能放大比特幣(BTC)等風險資產價格波動的因素，但實際影響仍須等沃許演說內容公布、公債殖利率隨後的反應出爐後才能確認。