1900億美元AI資本支出，運算力吃緊浮現

字母控股（Alphabet，代號GOOGL）、微軟（Microsoft，代號MSFT）、Meta（代號META）與亞馬遜（Amazon，代號AMZN）在2025至2026年的財報與投資人簡報中，不約而同擴大人工智慧（AI）基礎設施支出，同時提到供給吃緊。分析認為，AI競賽的瓶頸已從模型效能延伸到資料中心、晶片、電力與雲端運算容量。

科技媒體The Verge於2025年11月3日報導，AI產業正陷入「運算力」爭奪戰，程度已超過單純的產品競爭。此後，各家公司陸續在財報與投資人資料中重申，AI需求持續超越供給。

字母控股在2025年第3季財報中，將2025年資本支出展望上修至910億至930億美元。該公司於2026年6月的投資人簡報中，進一步把2026年資本支出預估提高到1800億至1900億美元。

字母控股2025年第3季實際資本支出為240億美元，公司表示大部分資金投入技術基礎設施。

微軟也呈現相同走勢。該公司於2025年10月29日公布2026財年第1季財報，資本支出達349億美元，並表示今年將把AI容量擴增逾80%。

微軟同時宣布，未來兩年內將把資料中心規模擴大近一倍。會上，微軟也透露OpenAI再加碼簽下價值2500億美元的Azure雲端服務合約。

供給吃緊也反映在數字上。微軟表示，Azure需求明顯超過可用容量，這種緊繃狀況預計將延續到2026財年結束。該公司在2026年7月公布的2026財年第3季財報中預估，2026年全年資本支出將達到約1900億美元。

Meta公布2025年第3季資本支出為193.7億美元，並將2025年全年資本支出展望設定在700億至720億美元。

Meta於2026年1月28日公布年度財報時，把2026年資本支出展望上修至1150億至1350億美元。公司表示，基礎設施成本、第三方雲端支出增加與折舊費用上升，是支出擴大的主因。

亞馬遜則以電力與雲端容量為重點。公司在2025年第3季財報中表示，AWS營收年增20%，過去12個月新增逾3.8GW電力。

亞馬遜於2026年7月30日公布第2季財報，指出過去12個月固定資產購置增加額達661億美元，主要來自AI相關投資。AI基礎設施的競爭，已從伺服器與晶片延伸到電力資源的爭奪。

OpenAI也直接點出運算力短缺問題。OpenAI於2025年11月3日宣布與亞馬遜雲端服務（AWS）達成多年期策略合作，取得可立即使用的AWS基礎設施。OpenAI執行長山姆·奧特曼（Sam Altman）表示：「要擴展前沿AI，需要大規模且可靠的運算力。」這句話點出了目前AI產業的核心痛點。

OpenAI在Sora 2的公開說明文件中也提到，初期供應量將受限於可用的運算資源。「運算力」泛指AI模型訓練與服務運作所需的運算資源，涵蓋資料中心、GPU與CPU、電力、網路以及雲端容量。

市場反應則出現分歧。路透社（Reuters）報導，財報公布後，字母控股在盤後交易一度上漲6.2%，微軟下跌3.4%，Meta重挫逾8%。AI支出擴大，同時被市場解讀為成長動能與成本壓力。

這波AI資本支出熱潮，也牽動資料中心、電力、網路與運算資源的價格問題。本站稍早報導，AI瓶頸已延燒到長途光纖網路與網路容量問題，而將GPU租金與運算資源存取標準化的運算力衍生性商品討論，也已進入監管機關的視野。各公司公布的資本支出展望仍屬執行計畫，實際規模可能因電力、零組件、土地取得與租賃會計處理方式，以及需求變化而有所調整。