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在第二季比特幣(BTC)強勢上漲超過 30%、引領整體加密市場走高之際，一場總值達 150 億美元的大規模期權合約即將在本週五到期，引發市場對於短期價格恐出現劇烈「變動性」的高度關注。根據市場專家分析，這可能成為比特幣與以太幣(ETH)價格走勢的關鍵轉折點。
根據加密期權數據平台 Deribit 公布的資訊顯示，此次即將到期的期權佔整體比特幣期權未平倉總值 400 億美元中的 38%，為今年以來規模最大的期權到期事件之一。Deribit 營運長 Jean-David Pequignot 表示，「這是今年最龐大的到期日之一，市場參與者無疑正密切關注其影響。」
值得一提的是，目前的「最大痛點價格（Max Pain Price）」被定為 102,000 美元。所謂最大痛點價格，是大多數看跌與看漲期權同時到期時，市場創造者（Market Makers）損失最小、利潤最大的價格點。評論：市場價格往往會受到這一價位的「磁吸效應」影響，因市值較大的造市商傾向導引市場趨近該價位，以壓低其自身承擔風險。
目前期權市場仍展現正面情緒，期權交易中的 Put/Call 比例僅為 0.73，顯示投資人處於「看漲」心理；此外，衡量市場情緒的重要指標「隱含波動率（Implied Volatility）」也從先前的 50% 降至約 38%，在短期內或可抑制劇烈波動，但仍須警惕潛藏風險。
技術分析指出，105,000 美元為當前比特幣的主要支撐位，只要比特幣守住此一關鍵價位，多頭趨勢仍能維持；但若跌破該線，價格恐朝向 Max Pain 價格靠攏，屆時劇烈修正的可能性將大幅提高。過去市場歷史亦顯示，當大型期權合約到期後，市場經常伴隨避險部位解除，導致「非預期」的高強度變動。
研究人員指出，這將是比特幣第二季漲勢能否延續至夏季的一次「實質考驗」。若關鍵支撐價格成功防守，將為後續行情奠定樂觀基調，形成正向循環；反之，短期恐回調壓力上升。評論：以太幣也有望追隨類似路徑，因此投資人需密切關注週五市場動態，作為調整持倉與策略的關鍵觀察點。
資料來源：CoinDesk，於 24 日（當地時間）報導。
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