比特幣(BTC)漲近五成後進入整理期　鏈上數據暗示 2025 年多頭行情未完待續

比特幣(BTC)自 4 月低點 7.4 萬美元（約新台幣 1,028.7 萬元）以來，短短數月內上漲近 50%，一度觸及 11.2 萬美元（約新台幣 1,556.8 萬元）的高點。然而，近期幣價進入短期整理階段，市場出現些許觀望氣氛。儘管如此，分析師普遍認為，目前的調整並非漲勢終結，而是為 2025 年潛在更大行情鋪路的準備過程。

根據鏈上數據分析公司 CryptoQuant 的資料顯示，比特幣的市值與實現價值比（MVRV）近期動能有所放緩。分析師指出，此一趨勢未必意味短期將轉為下跌，反而可能暗示比特幣正逐漸步入本輪「多頭市場」的後段階段。

CryptoQuant 分析師 Yonsei_dent 提到：「即使 MVRV 比率出現回落，也不代表市場即將進入空頭週期。這反而顯示市場可能正進入多頭循環的後期階段。」根據他指出，目前比特幣的 MVRV 斜率為 2.22，距離歷史上通常視為高估區的 3.7 以上，仍具備進一步上行空間。

除此之外，近期以色列與伊朗間的地緣政治緊張局勢有所緩和，也為加密市場注入一劑強心針，比特幣成功收復 50 日簡單移動平均線（SMA）10.6 萬美元（約新台幣 1,473.4 萬元）。不過也有市場觀察指出，若想真正啟動下一波升勢，仍需搭配現貨交易量與鏈上資金流的進一步復甦。

另一方面，根據多位技術分析師的觀點，比特幣若能穩固站上 10.8 萬至 11 萬美元（約新台幣 1,501.2 至 1,529 萬元）區間，轉為明確支撐位，可能成為新一輪漲勢的起點。穩定在此價格區間之上，將有助幣價朝更高目標區進發。

評論：目前市場雖進入調整期，但鏈上數據與技術指標普遍仍支持中長期看多格局。針對比特幣的下一步走勢，專家建議投資人應聚焦大趨勢變化而非短期波動。從 MVRV 的變化觀察，多數分析師認為這更像是一種能量積蓄，而非警示走空訊號。

關鍵詞：比特幣(BTC)、CryptoQuant、MVRV、市場調整、2025 年多頭週期、鏈上數據、技術分析