3.2兆韓元技術授權 韓美藥品傳簽美國新藥合作

韓美藥品(Hanmi Pharmaceutical)傳出與美國企業簽署規模達3兆2000億韓元的技術授權合約，消息一出隨即引發市場關注。

南韓財經媒體Yonhap Infomax（연합인포맥스）24日報導了韓美藥品與美方簽署技術授權合約的消息。從公開的Yonhap Infomax報導畫面來看，合約對象、候選藥物、頭期款、里程碑金結構及授權範圍等具體條件目前均未獲確認。

這次報導之所以受到市場矚目，是因為它緊接在韓美藥品今年6月與禮來(Eli Lilly，LLY)簽署索納培格魯肽(Sonefpeglutide)授權合約之後，被視為另一筆新的技術授權消息。索納培格魯肽是採用韓美藥品旗下長效生物藥平台技術LAPSCOVERY開發而成的新藥候選物質。

韓美藥品當時與禮來簽署的合約，內容為由禮來負責索納培格魯肽的開發、生產與商業化。禮來取得除南韓以外的全球權利，韓美藥品則表示，合約結構讓公司可取得7500萬美元(約1,039億韓元)的確定簽約金，並可依開發、審批、商業化各階段陸續取得里程碑金。

里程碑金是指在新藥開發過程中，當臨床試驗、藥證核准、上市銷售等既定階段達成時才會支付的條件式款項。換句話說，即使合約總額龐大，實際入帳金額仍會依開發進度、法規核准與商業化成果而有所變動。

技術授權合約向來被視為外部合作夥伴評價製藥與生技企業研發成果的一項管道。不過合約總額只能反映合作規模的外觀，實際認列營收的時間點與現金流入規模，仍取決於頭期款與條件式款項各自所占比重。

韓美藥品今年第2季財報也已反映技術授權效益。財報顯示，韓美藥品2026年第2季合併營收為4672億韓元、營業利益為1311億韓元，較去年同期分別成長29.3%與116.9%。

不過，韓美藥品中國子公司北京韓美同期營收為607億韓元，年減29.9%；營業利益僅6億韓元，年減96.6%。本刊先前報導指出，韓美藥品雖有大型技術授權與第2季獲利改善的利多，卻同時背負內部控制爭議與中國子公司業績疲弱的壓力。

新藥候選物質的權利範圍與開發階段，也是評估技術授權合約時需一併檢視的要素。即使合約總額相同，頭期款占比、地區別授權範圍、適應症範圍與退回條件不同，對企業價值造成的影響也會有所差異。

若這筆3兆2000億韓元合約的具體條件日後公開，市場對韓美藥品研發管線的評價可能隨之調整；至於合約對實際業績的影響，仍須等公司正式公告與後續說明後才能判斷。