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在美國財政部宣布擴大長天期公債買回規模的前一天，追蹤長天期美國公債的一檔交易所交易基金（ETF）出現大量資金湧入，單日淨流入達1.23億美元，創下該基金成立以來新高。這類商品對長天期利率變動特別敏感，資金流向也成為比特幣(BTC)等加密貨幣投資人觀察利率與美元流動性時的重要參考指標。
加密貨幣媒體Blockbits於20日（當地時間）報導，追蹤25年期以上零息美國公債的「PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index ETF」（代號ZROZ）前一交易日單日淨流入1.23億美元，創下該基金史上最大單日資金流入紀錄。當日成交量達520萬股，接近2024年前高紀錄的兩倍。
ZROZ是一檔資產規模達15億美元的長天期美國公債ETF，主要持有將本金與利息拆分後的零息公債「STRIPS」。品浩(PIMCO)向美國證券交易委員會（SEC）提交的公開說明書指出，該基金追蹤ICE美銀美林長天期美國公債本金STRIPS指數的總報酬表現。
這檔基金對利率的敏感度高於一般公債ETF。品浩公開說明書顯示，截至2025年9月30日，該基金平均投資組合「存續期間」（duration）為28.00年。存續期間是衡量債券價格對利率變動敏感程度的指標，數值越長，利率變化帶來的價格波動也越大。
美國財政部19日宣布，將長天期名目公債流動性支持買回規模至少擴大一倍，適用範圍為10年期至20年期、20年期至30年期的名目附息公債。原本單次最高20億美元的買回規模，自9月9日起提高至最低40億美元，措施適用於截至11月4日的本季買回期間。
財政部在8月的季度再融資資料中指出，本季用於流動性支持目的的非指標券買回上限最高為380億美元，用於現金管理目的、期限1個月至2年的買回上限最高為250億美元。長天期公債買回擴大時程將自9月9日持續至11月4日。
財政部發布消息後，ZROZ股價上漲3.2%。Blockbits指出，這是2024年11月以來最大單日漲幅，不過資金流入的主體與交易目的並未公開。
在加密貨幣市場，美國長天期利率同時牽動美元流動性、風險資產偏好與槓桿成本，是市場關注的變數之一。長天期利率下滑可能對風險資產情緒有利，但僅憑這次資金流入，尚難斷定比特幣(BTC)價格走勢。「評論」目前可以確認的事實是，在長天期公債買回擴大消息公布前後，利率敏感型ETF的交易量與資金流入明顯增加。
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