Copilot付費帳號破3000萬 微軟Azure營收年增43%

微軟(MSFT)的人工智慧（AI）事業版圖，正從雲端基礎建設進一步擴大到企業辦公軟體。Azure雲端服務營收成長率再度走高，微軟365 Copilot付費帳號更在短短一季內突破3000萬。

微軟於7月29日公布的財報顯示，2026財年第4季Azure及其他雲端服務營收較去年同期成長43%。Azure全年營收首度突破1,000億美元。

微軟執行長薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）在同場法說會上表示：「微軟365 Copilot付費席位數已突破3000萬」。相較上一季法說會公布的「逾2000萬」，一季之內增加逾1000萬席位。

根據亞洲經濟（Asia Economy）19日報導，LS證券研究員宣有真（Sun Yoo-jin）分析指出，微軟是少數能同時兼顧「AI基礎建設投資」與「企業辦公AI導入」的公司。她表示：「微軟同時擁有既有企業客戶群、資料存取權限、資安與驗證體系，以及開發者生態系與辦公軟體」，這意味著微軟具備將AI從基礎建設延伸至應用層的完整條件。

關鍵在於，AI不再只是獨立服務，而是逐步嵌入既有辦公工具之中。微軟365 Copilot與企業原本就在使用的Word、Excel、PowerPoint、Teams等軟體結合。

對企業用戶而言，與其另外導入新服務，不如直接在既有訂閱環境中加購AI功能。在這種結構下，獲利來源不只取決於使用者人數成長，還會依席位數、使用量與升級高階方案而分散。

本媒體先前曾報導，微軟著手將消費者版Copilot與企業版微軟365 Copilot整合為單一應用程式體驗。當時討論焦點並非應用程式名稱，而是各帳號的資料邊界與組織權限管理。

此次付費帳號成長，與企業導入AI的整體趨勢同步。辦公用AI需要存取電子郵件、文件、會議紀錄、檔案等內部資料才能發揮效益，但也因此，權限管理與資料隔離同樣被視為重要課題。

財報數字也呈現相同走向。微軟雲端營收在2026財年第4季達593億美元，年增27%。

商業部門未履行合約義務（RPO）達6,780億美元，年增84%。未履行合約義務指的是已簽約、但尚未認列為營收的金額。

不過，AI獲利能力提升，不代表成本壓力隨之解除。微軟在2026財年第3季財報中曾表示，AI基礎建設投資推升了營收成本。

第4季法說會上，微軟也提到客戶需求已超過現有供給產能。隨著AI雲端與Copilot使用量增加，資料中心、圖形處理器（GPU）與電力成本也同步攀升。

宣有真研究員認為，短期內偏高的資本支出與雲端毛利率下滑，可能成為股價的折價因素。她表示：「隨著Azure供給能力擴大，以及Copilot以帳號數與使用量為基礎的獲利模式獲得驗證，市場對投資回收可能性的信心也將隨之提升」。

對台灣投資人而言，比起單純的AI題材期待，更值得關注的是成本與營收成長速度之間的落差。本媒體先前也報導過生成式AI使用量增加，正同時改變軟體企業的成本結構與獲利結構。

微軟的AI策略，同時瞄準基礎建設銷售與辦公應用程式獲利兩條路線。Azure成長率、Copilot付費帳號數與商業部門未履行合約義務同步成長已獲確認，至於AI投資成本究竟能在多大程度上轉化為實際軟體營收，仍待下一季雲端毛利率與Copilot使用量數據進一步驗證。