982萬美元稅前虧損 H100集團：比特幣(BTC)減值是主因

H100集團2026年第2季稅前虧損達9820萬瑞典克朗，約982萬美元（約139億韓元）。虧損多數來自比特幣(BTC)減值等不涉及現金流出的會計項目。

H100集團在第2季報告中表示，實際營運現金消耗金額為510萬瑞典克朗，約51萬美元（約7億2000萬韓元）。以上半年計算，實際營運現金消耗金額為1270萬瑞典克朗，約127萬美元（約17億9000萬韓元）。

截至6月底，公司現金持有額為1810萬瑞典克朗，約181萬美元（約25億6000萬韓元）。公司公布的稅前虧損與實際現金消耗金額之間的落差，來自與比特幣(BTC)評價相關的非現金會計項目反映在財報上的結果。

H100集團在第2季報告中說明，與持有比特幣(BTC)相關的會計項目已反映在業績中。將比特幣(BTC)納入持有資產的企業，其損益表或資產負債表可能因價格波動與會計處理方式而出現較大變動。

此次業績也是比特幣(BTC)減值項目對虧損規模的影響大於營業現金流的案例之一。這也是觀察持有比特幣的上市公司業績時，必須將會計評價損失與實際現金流出分開檢視的原因。

公司說明，4月簽署、8月10日完成的交易發生在資產負債表日之後，因此未反映在此次第2季報告中。交易完成後，H100集團的比特幣(BTC)持有量從1051枚增加至3506枚。

股數變化同樣不小。公司公布的股數從3億3800萬股增加至11億2900萬股。完全稀釋基準下，每股對應的聰(Satoshi)數則從288.49增加至303.62。

聰是比特幣(BTC)計價的最小單位。完全稀釋基準下每股聰數，是在轉換權或潛在股份全數反映的情況下，將每股對應的比特幣(BTC)持有量換算成聰的指標。

本刊此前報導，H100集團透過收購交易推動將比特幣(BTC)持有量增加至約3500枚，當時公司預期交易將於2026年8月完成。

將加密資產列為財務資產持有的上市公司，其營業表現與資產評價損益會同時反映在同一份財報中。通常持有資產價格下跌時，即使未實際出售，會計上的虧損也可能擴大；反之在價格回升期，評價項目則可能推升損益。

本刊此前在報導穩定幣開發公司（Stablecoin Development Corporation）第2季業績時提到，數位資產未實現虧損對財報造成的影響仍需進一步確認。

此次報告的重點並非虧損規模本身，而是虧損的性質。H100集團第2季稅前虧損雖然龐大，但公司公布的實際營運現金消耗金額卻低於稅前虧損。

不過，比特幣(BTC)持有量擴大對公司價值或股價的影響仍需另行確認。公司此次公布的資料涵蓋第2季虧損、現金持有額，以及8月10日交易完成後的持有量變化。