機器人股Q2營收增19% 重複下單成獲利關鍵

國內主要機器人企業第2季合併營收較去年同期成長19%，市場觀察機器人產業的標準，正從「技術期待」轉向「實際營收與重複下單」的確認。

Eugene投資證券在19日的機器人產業分析報告中，將該產業投資意見維持在「加碼」，但未對個別個股提出目標股價。

Eugene投資證券研究員Yang Seung-yun表示：「整體股市對機器人產業的期待正在擴散，但未來市場關注度將出現分化，聚焦在能以營收成長、獲利能力改善與重複下單證明事業成果的企業。」這句話意味著，比起單純的成長期待，能被業績證實的企業間差異將變得更重要。

各企業第2季業績表現不一。彩虹機器人（Rainbow Robotics）第2季營收為123億韓元，較去年同期成長98%，但營業損益仍為虧損20億韓元。

以上半年為基準，行動人形機器人營收為86億5000萬韓元，占整體營收41%。對三星電子（Samsung Electronics）的銷售額為57億韓元，占比27%。

彩虹機器人第2季末員工人數為230人，較去年底增加69人。研發資源集中在人形機器人用「致動器」技術。

致動器是驅動機器人關節運作的裝置，在協作型機器人與人形機器人領域，被視為決定動作精密度與耐久性的核心零件。

ROBOTIS則同時改善了營收規模與獲利能力。第2季營收為153億7000萬韓元，成長95%；營業利益為19億8000萬韓元，大增723%。

主力業務致動器部門營收為151億韓元，營業利益為34億韓元。海外銷售在中國、北美、歐洲皆呈成長。

CMES上半年營收為95億2000萬韓元，較去年同期成長101%；上半年毛利為19億2000萬韓元，已超越去年全年毛利17億5000萬韓元。

CMES今年累計接單金額為197億韓元，在手訂單餘額為225億韓元，較去年同期增加2.4倍。依領域劃分，物流105億9000萬韓元、製造83億3000萬韓元、檢測36億3000萬韓元。

在手訂單餘額指的是已簽約但尚未認列為營收的數量。在手訂單餘額與營收認列之間可能存在時間差，這也是先前科技企業財報中反覆出現的觀察重點。

Yang Seung-yun研究員指出，CMES出現同一客戶重複下單的現象，可視為事業結構出現變化的依據。評論來看，能否從試辦導入或單次專案，進一步走向持續性再下單，可能成為判斷機器人企業營收能否延續的標準。

Curexo第2季醫療機器人營收為126億韓元，營業利益為22億韓元。分析認為，醫療機器人銷售擴大帶動了營收成長，而營收成長也連帶反映在獲利能力改善上。

機器人產業正進入需要同時兼顧技術期待與業績驗證的階段。第2季財報顯示，各企業在營收成長、轉虧為盈與在手訂單擴大等面向，出現了不同的表現。