8個月增3倍 Kiwoom標普500動能ETF規模衝破千億韓元

Kiwoom投信（Kiwoom Investment Asset Management）旗下「KIWOOM美國標普500動能」上市指數基金（ETF），淨資產規模正式突破1000億韓元大關，短短8個月內成長逾3倍，成為市場關注焦點。

Kiwoom投信18日表示，根據韓國交易所（KRX）資料，這檔ETF截至14日的淨資產已達1101億韓元。今年初時規模僅319億韓元，等於不到8個月時間就成長超過3倍，資金流入速度相當可觀。

這檔ETF鎖定標普500指數成分股中，過去12個月表現最佳的前100檔個股進行投資，並採用「動能」加權方式，依據「動能評分」（近12個月報酬率除以波動性所得數值）分配比重，趨勢愈強的個股獲得的權重就愈高。基礎指數與美國代表性動能ETF——SPMO所追蹤的「S&P500 Momentum Index」相同。

近來人工智慧（AI）產業快速發展，帶動市場主導企業不斷更迭，要預測誰會是長期贏家愈來愈困難。也因此，相較於單純按市值排序的傳統方式，能主動篩選出新興主導企業的動能策略，開始受到更多投資人青睞，有分析認為這正是資金湧入的關鍵原因。

Kiwoom投信指出，這檔ETF今年以來的報酬率同時超越標普500指數與那斯達克100指數。市場波動加劇的環境下，集中投資主導型企業的策略，被視為是帶動績效的主要原因。

該產品每年3月與9月進行定期再平衡，重新調整成分股與權重。與市值加權方式不同，由於是依據近期表現重新篩選個股，每次再平衡時投資組合結構都可能出現大幅變動。

今年3月的再平衡中，個股週轉率一度高達54.5%，組合變化幅度相當大。經此調整後，資訊科技（IT）類股比重從33.2%擴大至44.4%，金融類股比重則由19.5%降至6.3%。IT類股比重單次拉升逾10個百分點的案例，也顯示這套策略在特定市況下，可能出現明顯集中於單一類股的情況。

動能策略並不會事先固定特定類股或個股比重，而是依照既定公式，自動提高近期表現優異個股的權重，這與直接反映既有市值比重的傳統指數型商品，在操作邏輯上截然不同。

李炅埈（이경준）Kiwoom投信ETF運用本部長表示：「近來市場對標普500的長期投資需求持續擴大，投資人也更積極想布局成分股中主導市場的個股。」他並提到：「不預先限制特定類股、而是依既定原則反映市場主導股變化的動能策略，正逐漸成為投資標普500的新選項。」評論指出，與完全依個股市值比重配置的傳統指數型商品不同，這類產品是自動將資金集中在表現領先的個股上，是其結構性差異所在。

ETF是一種追蹤特定指數或資產價格設計的金融商品，可像股票一樣在交易所自由買賣。投資人不必逐一挑選個股，就能分散布局整個指數成分股，是其一大優勢。

韓國國內資金近來也持續湧入追蹤美國代表性指數的ETF與基金。KB資產運用旗下「RISE美國SP500」與「RISE美國那斯達克100」，兩者合計淨資產本月已突破3兆韓元；三星資產運用的三星美國標普500指數基金，截至11日淨資產也達到1兆40億韓元，成為韓國國內公募基金中首檔規模突破1兆韓元的產品。

個人投資人對美國大型股分散投資的需求，正同時湧向多家資產管理公司的相關商品。市值加權與動能加權兩種不同策略，如今在同一個美國代表性指數上並駕齊驅、共同吸金。

不過，由於每次再平衡都可能讓成分股與類股比重出現大幅變動，這類動能型商品的波動特性也與市值加權商品有所不同，是投資人需要留意的部分。

下一次定期再平衡預計於9月進行，屆時成分股與類股比重將再度調整。