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比特幣(BTC)近期雖維持在10萬美元（約新台幣1,390萬元）左右震盪整理，但多位鏈上分析師認為，這段市場「沉靜期」或將成為下一波上漲行情的前奏。根據 CryptoQuant 分析師 Avocado_onchain 的觀察，比特幣近日一度觸底至98,467美元後迅速反彈，並非市場停滯，而是處於一種「能量累積」的狀態。
鏈上數據也反映出類似走勢。長期持有者的拋售意願明顯偏低，反而持續進行穩定買進。評論：這樣的現象與過往牛市來臨之前的情境相當吻合，顯示市場內部可能正在孕育新的上升動力。
根據 CryptoQuant 的 24 日報導，在國際局勢動盪的背景下，中東地區因美伊緊張局勢升溫，比特幣價格當天一度跌破10萬美元，導致加密市場短線劇烈波動。當日總計約7億美元（約新台幣9730億元）的槓桿多單遭到強制平倉，以太幣(ETH)與 Solana(SOL) 也分別下挫約6%、7%。
儘管面臨賣壓，比特幣的「市佔率」卻逆勢擴張，彰顯其作為風險避險資產的潛力。這與 Chainalysis 類似的觀點一致，強調比特幣正再次被視為「數位黃金」。CryptoQuant 補充指出，代表長期投資者活動的 30 日 Binary CDD（銷毀的幣日）指標下降至 0.6，顯示這些持幣者的賣出意願依然偏低。
Avocado_onchain 強調，這類低 CDD 水準過往通常出現在「爆發性上漲」前夕。他指出：「當市場情緒冷卻，交易量減少時，通常正是行情蓄勢待發的時刻。」
不過，短期面仍存在一些潛在風險。雖然短期持幣者平均報酬率僅約3%，意味短線套利意願不高，但需求面數據表現不如預期——比特幣現貨 ETF 在4月23日的每日淨買入量從9,700 BTC縮水至近期的3,300 BTC。而大型投資人地址（俗稱「鯨魚地址」）的月度持倉增幅也從3.9%降至1.7%，顯示某程度的資金縮手。
目前比特幣價格呈現盤整拉鋸格局，在過去一週內下跌約4.9%、近一個月回跌5.6%。價格震盪區間集中在98,975美元與108,771美元之間，整數關卡11萬美元明顯成為一個心理阻力區。根據過去24小時數據，比特幣最低見98,467美元，最高則觸及102,782美元，顯示短線波動依舊劇烈。
評論：即便整體市場本週下跌約6.7%，比特幣相對表現仍顯得堅挺，強於大市。長期持幣者對未來行情的信心尚未動搖。在當前市場「低噪音、高壓力」的階段，比特幣能否成功突破心理關卡、由盤整邁向新一輪上行，值得投資人持續關注。
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