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近期比特幣(BTC)市場劇烈波動，地緣政治風險升溫帶動投資人避險操作，衍生品市場也隨之出現大規模去槓桿化現象。市場情緒急轉直下，引發許多投資人積極平倉，使得比特幣價格出現短線震盪。
根據區塊鏈分析公司 CryptoQuant 24 日（當地時間）發布的數據，近期比特幣的「預估槓桿比率」（Estimated Leverage Ratio, ELR）於短短三天內迅速下滑至 -0.25，逼近 2021 年中國全面禁止加密貨幣交易後曾見的 -0.35 低點，去槓桿速度甚至超越當時水準。此次市場動盪主因，據分析來自中東地區圍繞沙烏地阿拉伯與伊朗的緊張局勢升高，在美國採取報復性軍事行動後，全球投資情緒進一步轉為謹慎。
CryptoQuant 表示，此波去槓桿主要由「強制平倉」與「主動平倉」共同推動，在這波趨勢下，衍生品市場的「未平倉合約量」（Open Interest）顯著下降，顯示市場參與者短期傾向降低曝險部位。比特幣價格也隨勢下挫，一度跌至 98,000 美元（約新臺幣 136 萬元），後又拉升重返 100,000 美元（約新臺幣 139 萬元）附近，呈現明顯的「雲霄飛車」走勢。
不過，從長線投資人的行為來看，目前市場仍保有一定穩定度。根據報告，比特幣的「二元 CDD 指標」（Binary CDD）──代表長期持有者活動的指標，其 30 日移動平均值仍維持在 0.8 以下，代表老幣尚未進行大規模移動，長期投資人沒有出現恐慌性拋售。評論：這可能顯示目前的市場調整並不足以打斷比特幣的長期上升趨勢。
從歷史經驗來看，比特幣在大幅修正後常見「階梯式反彈」模式，即經歷短期盤整與成交量萎縮、關注度下滑後，再次展開新一輪漲勢。市場上也有觀點認為，當前可能處於此類循環的早期階段。
雖然短期內國際局勢仍可能引發市場劇烈波動，但資深投資人仍選擇按兵不動，這顯示比特幣長線走勢尚未被徹底改變。此外，在恐慌情緒主導的拋售階段，或反而為長期投資者創造潛在入場機會。評論：當前市場氛圍雖偏保守，但對具備耐心與策略的投資人來說，反而可視為佈局良機。
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