美国7月CPI降温　美银(BAC)仍看升息三次

Thu, 13 Aug 2026, 14:16 pm UTC

美国银行(Bank of America，BAC)在美国7月消费者物价指数(CPI)出现降温迹象后，仍维持联准会(Fed)年内升息三次的看法。

美国银行美国经济研究主管阿迪蒂亚·巴维(Aditya Bhave)美国时间12日在CNBC节目中表示，「联准会去年为因应就业市场下行风险，把利率降得过低，目前大约有75个基点的降息幅度必须收回」。1个基点(bp)等于0.01个百分点。评论：这段发言显示，即使近期通膨数据放缓，美国银行内部仍认为货币政策还有收紧空间。

根据美国劳工统计局(BLS)公布的数据，美国7月CPI较上月上涨0.1%，年增率为3.4%，低于6月的3.5%。

核心CPI月增0.2%，年增2.5%。物价涨幅虽趋缓，但仍高于联准会设定的2%目标。

CPI降温也让市场对升息的预期跟着下修。根据CME FedWatch工具，CPI公布后，市场预期9月升息一码(25个基点)的机率降至42%左右。

这与本站先前报导的7月CPI降温后、9月升息预期同步降温的走势相呼应，当时市场对联准会9月按兵不动给出更高权重。

不过巴维的判断不同。他认为，近期就业数据走弱的程度，还不足以让联准会转向。

他解释，月度就业数字本来波动就大，也可能掺杂季节因素；以年度平均来看，每月新增就业约5万人。

长天期公债殖利率，也被巴维列为支持升息的理由之一。美国30年期公债殖利率目前在5.25%左右交易。

相较年初的4.8%左右，目前水位明显偏高。巴维认为，若联准会延后升息，一旦通膨再度回升，长天期公债殖利率恐更难稳定下来。

政治时程也被视为变数之一。巴维表示，10月联准会可能难有动作，因此他认为9月是最可能的首次升息时点；若延后，12月启动的可能性也存在。

华尔街看法并不一致。富国银行首席经济学家汤姆·波切利(Tom Porcelli)主张，联准会应在2026年全年维持利率不变。

相对地，美国银行上个月撤回原先按兵不动的预测，转而看好年内升息三次。三次升息属于民间金融机构的预测，并非联准会的决定，后续仍可能随数据调整。

利率走向也会透过流动性与美元走势，间接影响加密货币市场。比特币(BTC)、以太币(ETH)等主要加密货币，价格对利率预期变化较为敏感，但这次CPI数据与美国银行展望实际会如何反映在币价上，仍需观察后续数据。