Securitize代幣化資產49.5億美元 vs Sky穩定幣市值65.7億美元：RWA指標各不同

代幣化實體資產（RWA）市場最新數據顯示，「Securitize」的分散資產價值為49億5000萬美元，「Sky（SKY）」的穩定幣市值則為65億7000萬美元。兩個平台採用的統計指標並不相同，因此單純比較市佔率並不容易。

根據RWA.xyz公開頁面顯示，截至12日，Securitize旗下的RWA項目數為25個，月度轉帳規模達7億7180萬美元。Sky則被歸類為以穩定幣USDS為核心的協議，RWA項目數顯示為0個。

Crypto Briefing報導稱，在總規模約383億8000萬美元的代幣化RWA市場中，Sky生態系統與Securitize各佔10.2%。不過RWA.xyz的兩份公開頁面，對Sky採用的是「穩定幣市值」，對Securitize採用的則是「分散資產價值」，兩種指標基準不同，很難以相同分母重新算出這個比例。

兩個平台在RWA市場中扮演的角色也不一樣。Sky是由MakerDAO（MKR）品牌重塑而來的協議，主要圍繞原生穩定幣USDS與擔保品運用。

Sky官方文件指出，截至6月12日，協議擔保品規模為143億9000萬美元，貸款覆蓋率為106億美元。擔保品組成包括穩定幣、鏈上貸款、短期美國國債與AAA級公司債等。

這意味著Sky的RWA曝險更接近於支撐USDS的擔保配置與資本運用，而非直接發行個別實體資產。Sky在2026年第二季協議總收入達1億735萬美元，但7月擔保品規模出現下滑。

相較之下，Securitize更像是支援代幣化證券發行、登記與轉讓的基礎設施角色。根據向美國證券交易委員會（SEC）提交的合約文件，Securitize被指定為貝萊德（BlackRock，BLK）美元機構數位流動性基金的轉讓代理、登記代理與股息支付代理。

貝萊德在2024年3月宣布，該基金推出的代幣BUIDL，是首個在公共區塊鏈上發行的代幣化基金。Securitize在2025年3月表示，BUIDL的管理資產規模已突破10億美元。

Securitize在2026年2月與Uniswap Labs合作，擴大了BUIDL的交易管道；同年4月又與OKX、貝萊德、渣打銀行（Standard Chartered）共同公開了將BUIDL用於擔保業務的合作框架。

RWA泛指將國債、基金、公司債、不動產等現實資產或其經濟權益，以區塊鏈代幣形式呈現的資產。但發行金額、管理資產、存款與分散資產價值，衡量對象各不相同，無法直接互換比較。

市場整體規模也隨統計範圍不同而有落差。Token Terminal數據顯示，2026年6月代幣化金融資產規模已突破430億美元；同期RWA.xyz統計的合計市場規模則不到330億美元。

CoinGecko在3月31日統計代幣化RWA市值為193億2000萬美元。穩定幣、代幣化基金、國債、私募資產與股權型代幣的納入範圍不同，正是造成市場規模差異的主要原因。

本媒體此前也曾指出，RWA市場規模、平台管理資產與代幣化股票存款其實是難以直接比較的三種指標。用單一平台金額除以整體市場規模所得出的佔比，只有在指標定義與統計時點一致的情況下，才能解讀為真正的市佔率。

Sky展現的是運用鏈上擔保品的穩定幣資本配置模式，Securitize呈現的則是傳統金融機構資產在區塊鏈上發行與轉讓的模式。兩者雖同屬RWA市場，但公開數據所依據的衡量對象不同，比較市佔率時仍需採用相同的分母與指標。