Centrifuge V3.3傳導入鏈上執行政策 智能合約強制資產操作規則

據傳，Centrifuge在V3.3版本中導入「鏈上執行政策」，讓資產管理公司事先訂定的執行規則直接由智能合約強制執行。這代表其嘗試從單純的資產代幣化，進一步用程式碼掌控實際的資產操作權限。

根據CryptoBriefing 12日報導，Centrifuge V3.3已建立僅允許「事先核准行為」的架構。做法是在資金進場前先公開操作範圍，之後只要交易超出既定界線，合約就會擋下執行。

此功能延續Centrifuge在4月15日推出的V3.2「鏈上投資組合管理工具（On-chain Portfolio Manager）」。當時Centrifuge表示，代幣化公債、信貸、股票與鏈上借貸部位可以放在同一個金庫中管理，並透過單一筆交易完成再平衡。

鏈上投資組合管理工具把多項資產的移轉、兌換、借貸與提供流動性等流程，整合成單一「工作流程」。原本得拆成多筆交易的投資組合調整程序，被設計成在事先設定的條件下一次執行完成。

根據Centrifuge官方文件，這套工作流程只能在「中樞管理人（Hub Manager）」核准的默克爾證明政策下執行。策略操作者只能使用已核准的腳本，位址、金額等固定參數不得任意更動。

「默克爾證明（Merkle Proof）」是一種不必公開完整清單，就能驗證某項執行指令是否已被列入核准名單的技術。當操作者發出交易請求，智能合約會先核對證明，確認無誤後才會執行被允許的動作。

系統同時搭配「滑點防護（Slippage Guard）」，價格超出容許範圍就會擋下交易，以及緊急狀況下可中止運作的「熔斷機制（Circuit Breaker）」。等於把事前核准、執行階段驗證、異常狀況應對三道防線疊在一起。

關鍵差異在於「文件上的權限」與「程式碼上的權限」並不相同。機構資產管理向來把「誰能把哪些資產轉到哪個位址」視為內控與法遵的核心，而鏈上執行政策則是把這件事從事後回報，改成交易前就必須滿足的條件。

在這種架構下，資產管理公司與策略操作者能行使的裁量權被限縮在核准範圍內；相對地，投資人與託管機構可以在交易發生前就確認資金能在什麼條件下移動，追蹤操作權限也變得更容易。

代幣化真實世界資產（RWA）市場的關注焦點，也正從「發行」擴大到「操作」與「應用」。根據Centrifuge的「2026代幣化展望」調查，24%的受訪者認為現階段鏈上金融最大的優勢是「可程式化（Programmability）」，19%選擇「即時結算」。

被問到兩年後最大優勢時，選擇可程式化的比例升至31%。至於代幣化資產的長期用途，受訪者依序提出△作為金融商品組成要素（37%）△列入資產負債表擔保品（29%）△流動性與交易用途（24%）。

這顯示代幣化的競爭焦點，正從資產發行本身，轉往擔保品、操作與交易基礎設施內的實際應用。以Centrifuge為基礎的代幣化美國公債基金JTRSY，先前也曾把應用範圍擴大到鏈上擔保品用途。

a16z（Andreessen Horowitz）整理指出，截至5月8日，代幣化真實世界資產的總市值已突破300億美元（約合42兆3600億韓元）。美國公債占比最大，但適用資產已逐漸擴大到商品、股票與私募信貸等領域。

圍繞機構用代幣化基礎設施的合作也持續出現。Kraken Institutional於6月25日宣布與Centrifuge在代幣化資產「合格託管（Qualified Custody）」方面展開合作；紐約人壽投資（New York Life Investments）與Ethena（ENA）也在6月透過Centrifuge，投入代幣化商品與基礎設施相關合作。

不過，「V3.3」這個版本名稱，以及其在正式主網上的實際適用範圍，並未在Centrifuge官方文件中以相同用詞獲得確認。目前官方公開的範圍，僅限於鏈上投資組合管理工具、默克爾證明政策、固定參數、滑點防護與熔斷機制。