ZKsync Era實質資產(RWA)增7,690萬美元 增幅集中Tradable一家平台

「ZKsync Era」上的實物資產（RWA）總值24小時內增加7,690萬美元，增幅幾乎全數來自專攻機構私募信貸的平台「Tradable」。這筆增額並不代表市場上出現同等規模的實際交易，讀者在解讀時需要留意。

根據RWA.xyz平台於13日（韓國時間）查詢的數據，「ZKsync Era」上共登記50項RWA，其中「分散資產」（distributed value）規模為9億5,792萬4,743美元，「代表資產」（proxy value）規模則達21億9,586萬8,655美元。

Crypto Briefing較早前報導，「ZKsync Era」的RWA總值在24小時內增加7,690萬美元。不過這項數字反映的是資產登記規模的變化，並不等同於實際流通量或成交金額，兩者需要分開看待。

RWA.xyz將鏈上資產分為「分散資產」與「代表資產」兩類：「分散資產」是把區塊鏈當作發行、轉移或結算工具的資產；「代表資產」則是把區塊鏈用來記錄所有權的資產。

換句話說，「代表資產」規模上升，不代表市場上有等額資金完成交易。若把這兩項指標直接相加、當成一般的市值來理解，很容易高估實際的流通規模——這點值得投資人與觀察者留意。

本次增幅主要來自Tradable的私募信貸代幣化業務。Tradable在「ZKsync Era」上登記了48項RWA，代表資產總值達21億7,800萬美元，占了增幅的絕大部分。

登記在案的資產類型涵蓋私募信貸、資產擔保信貸與企業信貸三大系列，其中包括北美租賃金融平台、美國政府承包商的融資公司，以及先買後付（BNPL）金融業者的優先擔保債券等。

Tradable是一款專為機構設計的應用程式，讓機構能以合規方式在鏈上上架並管理收益型資產與策略。投資人以銀行匯款或「USDC」注資後，交易結束會發行代表所有權份額的代幣。

不過代幣發行不等於自由流通。由於投資人資格審查、防洗錢（AML）、身分驗證（KYC）與轉讓限制都寫入智能合約，代幣的轉手仍受到相當程度的限制。

「ZKsync Era」是一條Layer2 Rollup，在維持以太幣(ETH)安全性的同時，透過零知識證明技術提升交易吞吐量。ZKsync官方將公債、基金份額與私募信貸的發行與結算列為主要應用場景。

這樣的佈局，呼應了代幣化基金逐漸分散到以太坊以外網路的趨勢：商品的發行、所有權紀錄與交易功能，正被不同的網路與平台各自分工承擔。

不過要把「ZKsync Era」視為僅次於以太坊的第二大RWA網路，恐怕還言之過早。若扣除穩定幣，各鏈總值分別為：以太坊172億6,300萬美元、幣安鏈（BNB Chain）52億6,000萬美元、Solana(SOL) 36億3,300萬美元、「ZKsync Era」31億5,300萬美元。

整體RWA市場的「分散資產」總值為368億8,000萬美元，「代表資產」總值則達3,801億7,000萬美元。「ZKsync Era」雖名列前段班，但在其代表資產中，Tradable一家平台就占了相當大的比重。

值得留意的是，RWA.xyz平台頁面顯示，截至13日（韓國時間）查詢時，Tradable的月轉帳量與月活躍地址數皆為0。21億7,800萬美元的代表資產規模，反映的只是所有權登記的量體，並不能證明市場上存在活躍交易或廣泛需求。