美元儲備衝上46.5億美元　Strategy出售1690枚比特幣

Strategy（MSTR）出售1,690枚比特幣（BTC），將美元儲備金拉高到46.5億美元。市場解讀，這是公司在維持比特幣核心資產的同時，為特別股股息與債務利息預留更充裕的流動性。

根據華爾街日報（The Wall Street Journal）報導，Strategy在8月3日至9日間出售約1.09億美元的比特幣，平均每枚成交價約6.45萬美元。

同一期間，Strategy也透過普通股ATM增發籌集約6.53億美元。所謂ATM，是企業依當下市場價格隨時發行股票、藉此籌措資金的做法。

根據美國證券交易委員會（SEC）公開文件，Strategy的美元儲備從5月25日的8.71億美元，一路增加到7月5日的25.5億美元，成長幅度約2.9倍。

Strategy將這筆美元儲備定位為支撐特別股股息與債務利息支付的流動性來源。公司在7月初也公告，出售比特幣所得的資金，被用於支付特別股股息並補充儲備金。

這類數位資產財務策略企業，選擇以加密貨幣取代現金或債券，作為主要的財務資產。當代幣價格走弱、或營運資金需求上升時，企業往往得同時動用出售持倉、增發股票與舉債等手段來因應。

川普媒體科技集團（Trump Media & Technology Group，代號DJT）則因加密貨幣與擔保資產出現評價虧損，在2026年第2季認列淨虧損2.381億美元，同期營收僅170萬美元。

截至6月30日，川普媒體科技集團持有9,477枚比特幣，帳面價值5.571億美元。比特幣與Cronos幣（CRO）等數位資產、擔保資產以及股權性資產的價值變動，是這波虧損的主要原因。

公司提交的第一季10-Q顯示，截至3月31日，公司持有比特幣9,542.16枚、Cronos幣7億5,607萬9,523枚。10-Q是美國上市公司向SEC申報季度財務狀況的例行文件。

同一份報告也揭露，數位資產與擔保資產的未實現虧損達2.4396億美元。未實現虧損反映的是持有資產帳面價值下滑,並不代表等額現金已經實際流出。

Axios報導，川普媒體科技集團已終止與Crypto.com、Yorkville Acquisition洽談中的部分加密貨幣相關交易，轉而把重心放回Truth Social、Truth API與TAE Technologies的合併計畫上。

評論：這兩家公司的處境，說明加密貨幣財務策略光靠擴大持倉並不足以穩定運作。資產價格波動會直接反映在企業的評價損益上，而股息、利息這類現金支出，仍需要企業另外備妥流動性因應。

Strategy在守住比特幣持倉的同時，強化了現金緩衝機制；相對地,川普媒體科技集團因加密貨幣曝險擴大，季度財報的波動也隨之放大。

Strategy的美元儲備屬於經營團隊可依需求彈性調度的流動性。川普媒體科技集團的加密貨幣損益，未來也將隨持有資產價值變化，持續反映在往後各季的財務報表中。