美國公債逼近40兆美元 單日利息超過28億美元

美國國債餘額已增至約39兆8918億美元，只差一步就要跨過40兆美元大關。美國政府光是一天支付的利息就超過28億美元，債務攀升與再融資成本同步推高財政負擔。

美國財政部11日（當地時間）公布的資料顯示，截至10日，美國國債餘額距離40兆美元僅剩約1000億美元。韓國《聯合Infomax》通訊社預測，若按照目前的增速持續，國債餘額將在不久後突破40兆美元。

美國國債餘額去年10月突破38兆美元，今年5月又跨過39兆美元。進入下半年後，短短一個半月內就增加超過400億美元。

國債餘額是美國政府已發行、尚未償還的債務總額。當政府支出超過稅收時，就以發行國債填補資金缺口；到期的國債則可透過發行新債來借新還舊。

在債務規模不斷擴大的情況下，若市場利率維持高檔，新發行與再融資的國債都要負擔更高利息。過去低利率時期發行的國債陸續到期，被以相對較高的利率重新發行，利息支出在預算中所占比重也隨之上升。

專注美國財政與預算議題的智庫彼得·G·彼得森基金會（Peter G. Peterson Foundation）指出，「淨利息支出」是美國政府年度預算中成長最快的項目。基金會表示：「美國目前每天光是支付利息就超過28億美元。」這句話點出，利息負擔已經成為財政支出中不容忽視的一塊。

淨利息支出，是政府為國債等債務支付的利息，扣除政府本身收到的利息收入後的金額。美國國會預算辦公室（CBO）預估，今年淨利息支出占國內生產毛額（GDP）的比重將超過3.2%，創下二戰後新高。

長期負擔也不容小覷。CBO預測，到2050年淨利息支出占GDP的比重將超過6%。換句話說，如果目前的債務與利率環境持續下去，利息支出恐怕會排擠其他財政計畫可運用的預算。

具市場流通性的美國國債平均利率，自2024年下半年以來大致落在3.3%至3.4%之間。相較於新冠疫情後、聯準會（Fed）啟動升息循環前一度降到1.4%左右的水準，如今政府的舉債成本明顯偏高。

國債依到期年限不同、利率也不同，因此政府發行債券的期限結構同樣牽動利息負擔。短期國債占比越高，政策利率的變動就會越快反映在再融資成本上；相反地，若增加長期國債的發行，就得在較長一段時間內承擔較高的利率。

本站先前報導，美國財政部曾在一次1250億美元規模的國債再融資中，維持長期債券發行規模不變。當時財政部公布，2026年7至9月民間持有的淨市場化借款預估金額為7390億美元。

美國國債在全球金融市場中，是利率、美元流動性與擔保品價值的重要指標。國債供給與利率一旦變動，不只債券市場，企業與金融機構籌措美元的環境，乃至股票與數位資產等風險性資產的投資環境，都可能受到影響。

在加密貨幣市場，短期美國國債作為穩定幣準備資產的角色也值得留意。泰達幣（USDT）與USD Coin（USDC）的發行商，為了因應用戶的贖回需求，會將現金類資產與短期國債等作為準備資產運用。

本站先前也報導，短期國債供給擴大，與穩定幣發行商的準備資產直接相關。短期國債供給增加，會讓發行商可運用的高流動性資產選擇變多，但美國政府也可能因此更快承受利率變動帶來的再融資成本。

不過，僅憑國債餘額增加，還無法判斷比特幣（BTC）或以太幣（ETH）價格的走向。聯準會的政策利率、國債發行的期限結構、美元流動性，以及市場對風險性資產的偏好，都會同時發揮作用。彼得·G·彼得森基金會目前正舉辦一項活動，準備在國債餘額突破40兆美元的當天，向參與者發送通知。