新聞 
幣種資訊 
關於我們 
哈薩克透過發行規模5億美元的首檔「主權熊貓債」，正式打入中國人民幣債券市場。
哈薩克財政部表示，已於5月26日在中國資本市場完成34億人民幣熊貓債的發行程序。這批債券期限為3年，票面利率為年息1.90%，投資人認購需求超過發行規模的2倍，顯示市場買氣熱絡。
「熊貓債」是指外國政府或企業在中國境內市場以人民幣計價發行的債券。這次哈薩克發行的熊貓債同時連結中國債券市場與阿斯塔納國際交易所（AIX），並透過「債券通」（Bond Connect）機制，讓海外投資人可經由香港管道進入中國銀行間債券市場。
此次發行也代表哈薩克的人民幣籌資管道已從企業層級延伸至政府層級。哈薩克開發銀行（DBK）曾於2025年9月率先在中亞發行機構中發行規模20億人民幣的人民幣歐洲債券，當時債券期限同樣為3年，殖利率為3.35%，訂單金額達49億人民幣，超過發行規模的2.5倍。
本次交易由中國國際金融股份有限公司（中金公司，CICC）擔任主辦行與簿記管理人。中金公司在公開貼文中形容，這是「中亞國家發行的首檔主權熊貓債」。目前哈薩克的主權信用評等分別為穆迪（Moody's）Baa1、標準普爾（S&P）BBB-、惠譽（Fitch）BBB。
這筆債券交易之所以也在加密貨幣圈引發關注，與哈薩克過去的挖礦「詞」歷史有關。劍橋大學另類金融中心（CCAF）2022年公布的資料顯示，哈薩克在中國2021年展開比特幣（BTC）挖礦整治行動後，一度躍升為主要挖礦重鎮。不過受限電與監管收緊影響，哈薩克的比特幣算力占比從2021年8月的18.10%，降至2022年1月的13.22%。
此後哈薩克陸續完善數位資產法制，將挖礦活動納入牌照管理。根據哈薩克官方法令資訊系統公布的《數位資產法》，數位挖礦業者須取得為期3年的挖礦執照。哈薩克國家稅務委員會則自2023年1月1日起，依電價高低對數位挖礦業者課徵不同費率的挖礦稅。
目前尚無資料證實這次熊貓債發行與挖礦監管調整之間存在直接關聯。整體而言，哈薩克一方面持續拓展人民幣籌資管道，另一方面則透過執照制度與電價、稅制安排管理境內比特幣挖礦活動。
留言 0