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雷·達里歐(Ray Dalio)橋水基金(Bridgewater Associates)創辦人示警，AI技術本身的成長性，和AI相關股票的投資獲利，是兩件不能混為一談的事。他認為，真正讓市場變得脆弱的，往往不是技術本身，而是資產價格與變現壓力。
根據彭博(Bloomberg)電視報導，達里歐在6月3日(當地時間)的專訪中表示：「每一次重大的技術變革，都會伴隨泡沫產生。」他解釋，企業目前面臨兩難：要保住市占率，就得砸下巨額資金；投資不夠，又可能被競爭對手甩在後面。
不過達里歐並未否定AI的成長潛力。他強調：「買進股票，跟押注一項技術，是不同的事。」即使AI持續普及，相關個股的股價也可能早已偏高。達里歐先前也曾提出類似警告，指出AI長期價值與市場股價之間存在落差。
財富(Fortune)報導引述達里歐說法，他形容美股目前「正逐漸接近2000年與1929年的水準，但還沒到那個程度」。達里歐補充，當帳面上的資產必須真正兌換成現金，用來償還債務或繳稅時，市場的脆弱性就會顯著上升。換句話說，泡沫的形成和最終破裂，要分開來看。
另一方面，黃仁勳(Jensen Huang) 輝達(NVDA) 執行長則持不同看法，他把AI比作電力與網路一樣的必需基礎設施，並形容AI產業是由能源、半導體、資料中心、模型與應用堆疊而成的「五層蛋糕」結構。今年1月的達沃斯世界經濟論壇上，輝達也曾表示AI正在支撐「人類史上規模最大的基礎建設工程」。這代表產業界不少人把當前的投資競賽視為成長機會，而非警訊。
傑瑞米·葛蘭桑(Jeremy Grantham) GMO共同創辦人則在今年1月的報告中指出，美股已長期處於泡沫區間。他以1929年、1972年、2000年的美股，以及2006年美國房市為例，分析AI既有可能開啟新一輪黃金時代，也有可能演變成極端泡沫，兩種可能性同時存在。
達里歐這番言論，主要針對AI相關股票與整體美股，並未直接點名比特幣(BTC)或以太幣(ETH)。至於AI資產價格與變現壓力，是否會真正擴散成整體風險資產的流動性緊縮，仍有待後續市場走勢進一步觀察。
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