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三星電子（005930）股價自6月初高點以來已重挫約25%，市場目前反映在股價中的長期趨勢獲利，已降至2024年的0.8倍。分析認為，股價中原本包含的「AI」長期獲利預期已幾乎消失殆盡，這是英國匯豐銀行（HSBC）給出的解讀。
根據律動BlockBeats（BlockBeats）4日報導，匯豐銀行以市場對未來3年的獲利預測為基礎，執行了10萬次蒙地卡羅模擬，藉此反推出符合目前股價水準的15年獲利路徑。這項分析並未採用傳統本益比（PER），而是估算市場在股價中反映的獲利規模與持續時間長短。
分析結果顯示，三星電子的「隱含獲利週期」已從約3.5年縮短至2.5年。長期趨勢每股盈餘（EPS）則從2024年的約2倍下滑至0.8倍，第3年至第9年的隱含EPS複合成長率，也從約負15%進一步惡化到負35%。匯豐銀行將此解讀為，三星電子股價中的「AI溢價」已幾乎消失。
SK海力士（SK Hynix，000660）自6月25日高點以來，股價已下跌37%。其隱含獲利週期從約6年縮短至2.7年，長期趨勢獲利也從2024年的約6倍降至約2倍。台積電（TSMC，2330）的隱含獲利週期則約為7.4年，長期趨勢獲利為2024年的約2.3倍。
近期半導體類股回檔，與市場對AI基礎建設投資能否持續的爭論相互交織。路透社（Reuters）報導，7月28日盤中，三星電子與SK海力士股價分別最深下跌9.5%與10.9%，南韓時間上午9時32分，韓國綜合股價指數（KOSPI）下跌7.3%。市場人士將AI基礎建設融資疑慮，以及與中國廠商競爭加劇，列為此波賣壓的背景。本報先前也曾報導KOSPI與三星電子、SK海力士同步走跌的情況。
獲利表現則與股價走勢背道而馳。三星電子7月7日公布第2季初步業績，合併營收約171兆韓元，營業利益約89兆4000億韓元。公司表示，這是在外部審計程序完成前，為方便投資人參考所提供的估計數字。本報先前也曾報導AI記憶體需求帶動三星電子半導體業績的走勢。
其他證券機構的評價則不一致。晨星（Morningstar）7月2日將三星電子與SK海力士的合理價值，分別上調至33萬韓元與240萬韓元，並說明記憶體上升週期力道強於預期，但基本情境已納入未來週期回歸正常化的假設。
黃山海（Hwang San-hae）LS證券分析師在7月9日報告中指出，三星電子與SK海力士未來12個月預估本益比分別為4.8倍與5.3倍，已接近歷史低點；不過，為維持AI週期所需的大規模設備投資，以及未來供給增加的壓力，仍被列為估值折價因素。
目前並未有資訊顯示，此事與加密貨幣、區塊鏈市場存在直接關聯，報導中也未提及對比特幣（BTC）、以太幣（ETH）價格，或挖礦、鏈上需求造成任何影響。
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