股價較發行價低15%,SpaceX(SPCX)首度財報登場

SpaceX(SPCX)在上市後首次公布季度財報前,股價收在114.53美元,較發行價低約15%。首次財報與大規模禁售股解除同一週登場,業務進展與市場流通股數同時受到考驗。

根據Barron's(巴倫周刊)報導,SpaceX股價於3日(當地時間)美股盤中一度跌至104.83美元,隨後反彈收在114.53美元,收盤價仍低於135美元的發行價。

根據SpaceX向美國證券交易委員會(SEC)提交的最終公開說明書,公司將A類普通股5億5555萬5555股的發行價定為每股135美元。該股自6月12日起以SPCX代號在那斯達克(Nasdaq)與那斯達克德州掛牌交易。

那斯達克表示,超額配售選擇權行使後,SpaceX的募資金額達857億美元,首個交易日市值約為2.1兆美元。

首個交易日開盤價為150美元,收盤價為160.95美元。此後股價較6月16日的高點回落近半,市值較高點蒸發逾1兆美元。

SpaceX將於4日美股收盤後公布2026年第二季財報,線上音頻直播預計於台灣時間5日凌晨4時30分開始。

MarketWatch指出,投資人除了關注營收與損益,也密切留意執行長Elon Musk(伊隆·馬斯克)與管理團隊將提出的各項業務成長路徑。由於SpaceX目前尚未獲利,「星鏈」(Starlink)、「星艦」(Starship)與AI基礎設施業務的進展,將是市場評估企業價值的核心依據。

伯恩斯坦(Bernstein)分析師表示,「本季財報結果或許不是重點」。相較於當期業績,管理層能否具體說明各項業務的成長路徑與時間表,才是市場更關心的問題。

財報公布後,市場流通股數也將隨之增加。Axios報導指出,SpaceX上市時僅有不到5%的股份在市場流通,首次財報公布兩天後,員工與早期投資人持有的9.115億股將轉為可出售狀態。

此次解禁股數約占總股數12%,高於當時市場流通的6400萬股。禁售解除僅代表賣出限制取消,並不意味著所有股份都會立即進入市場拋售。

投資組合經理Drew Cupps(德魯·卡普斯)表示,「SpaceX的故事有太多部分仍屬於未來,還有許多事情尚未完成」。他認為,僅憑去年的業績表現,難以判斷目前股價是否合理。

SpaceX並非加密貨幣公司,但在上市前,Hyperliquid(HYPE)、幣安(Binance)、Coinbase($COIN)等平台曾提供追蹤其實際股價的合成永續期貨商品交易。這類商品在首個交易日較貼近反映發行價附近的需求,但並未預測到後續股價下跌,以及禁售解除帶來的潛在賣壓。

市場預期,首次財報將涉及「星鏈」用戶成長、「星艦」開發時程,以及AI基礎設施業務的成本與獲利能力說明。員工與早期投資人持有的9.115億股,首波禁售解除將於6日開始。