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以太幣(ETH)近期於「質押數量」與「長期持有量」兩大指標創下歷史新高，強勁的鏈上數據吸引市場高度關注。根據 CryptoQuant 於 6 月的報告指出，目前被鎖定於質押合約中的以太幣已突破 3,500 萬枚，按當前市價估算相當於約 1,239 億美元（約合 89 兆韓元）。與此同時，被長期持有者（HODLer）握有的 ETH 數量也超過 2,280 萬枚，顯示市場對以太坊網路的信任正穩定上升。
CryptoQuant 資料進一步指出，僅在 6 月初至今，新增質押至 ETH 網路的幣量已超過 50 萬枚，占 ETH 總流通量（1 億 2,072 萬枚）的 29%。此外，「巨鯨」級別的大型持幣者近期也展開積極布局。據鏈上數據平台 Glassnode 公布，僅在 6 月 12 日當天，這類大戶投資者就買入了逾 87 萬枚以太幣，創下今年單日 ETH 現貨買入的最高紀錄。截至目前，巨鯨們合計握有逾 1,600 萬枚 ETH，換算市值超過 400 億美元（約合 5 兆 5,680 億韓元）。
評論：巨鯨回歸市場且質押活躍，代表 ETH 流通性逐漸降低，若接下來需求持續增長，供需不平衡恐加大價格波動幅度。
這波上升動能也與美國證券交易委員會（SEC）近期釋出的正向訊號有關。根據 CryptoQuant 分析，SEC 表示某些「以協議為基礎的質押行為」不需依證券法註冊，使市場解讀為潛在的友善監管立場。雖質押型 ETF 尚未正式通過，但政策氛圍相對寬鬆，促使更多機構和散戶參與質押機制。
截至目前，主要 ETH 質押平台的市占率依序為 Lido（25%）、Coinbase（7.5%）與幣安（7.4%）。專家表示，質押比例升高雖降低了幣市流通量，但也可能在未來需求反彈時，對 ETH 價格形成上行壓力。
即便基本面展現強勁表現，但 ETH 價格短期內仍受地緣政治影響。受到以色列與伊朗衝突所帶來的全球市場不確定性影響，ETH 目前於 2,534 美元（約新台幣 352 萬元）附近震盪，日跌幅達 2%，週跌幅則擴大至約 9.3%。
儘管如此，過去一個月內 ETH 仍累計上漲 6.5%。而根據技術指標分析，50 日移動平均線已逼近 200 日均線，即將形成「黃金交叉」技術形態——此型態曾在去年 11 月帶動 ETH 價格於短時間內飆升 35%。專家 Ted Pillows 表示，若強勁的鏈上數據和技術指標同步發酵，「ETH 可能迎來另一波有力的上升行情」。
評論：在基本面強化與技術優勢交織下，若避險情緒緩解，不排除中短期內 ETH 成為牛市標的之一。
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