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英國將自 2027 年起，對特定「虛擬資產大額出借」與「流動性池交易」實施「課稅遞延」新制。也就是說，只要資產尚未真正「處分」，就不會立刻課徵「資本利得稅」，而是延後至投資人實際賣出或完成「經濟上處分」時才計算稅負。此舉被視為英國嘗試讓虛擬資產課稅方式，更貼近其「經濟實質」的最新案例。根據 Cointelegraph 於 13 日（當地時間）報導，市場普遍認為，這將有助減輕相關「虛擬資產」活動的「稅務」壓力。
英國稅務海關總署（HMRC）表示，自 2027 年 4 月 6 日起，只要符合條件的虛擬資產借貸與流動性池操作，都會在稅法上被視為「無盈虧（no gain, no loss）」的技術性處理。換言之，投資人或代為持有資產的受託人，在資產實際售出前不會觸發課稅事件，只有於產生「經濟性處分」時，才需認列最終損益並繳納資本利得稅。
「評論」：這樣的設計，有利於頻繁參與 DeFi 借貸、提供流動性的投資人，不必在每一次「鏈上操作」都面臨繁瑣報稅與即時稅負，減少因技術性交易而產生的「非預期稅務成本」。
此次稅制更新，將取代英國 2022 年發布的既有指引，是在蒐集產業意見後重新修訂的結果。HMRC 預估，約有「70 萬名」個人及信託結構將受影響，並強調此舉可提升制度「簡潔度」與「公平性」。去中心化借貸協議 Aave(AAVE) 創辦人「史塔尼·庫雷佐夫（Stani Kulechov）」則公開表示支持，認為英國此次調整有助降低 DeFi 使用者與服務提供者的行政負擔。
「評論」：在全球主要金融中心中，願意明確將 DeFi 借貸與流動性池納入可預期稅制的國家仍不多，英國此舉可能成為其他監管機構的「參考藍本」。
另一方面，「歐洲中央銀行（ECB）」也在數位貨幣領域加速布局。ECB 已選出「36 家」支付公司，參與「數位歐元」測試階段，其中包括 Stripe、Revolut、德意志銀行、裕信銀行（UniCredit）及法國 BPCE 集團等知名機構。隨著數位歐元從規劃走向「實測」，歐元區的零售支付與跨境結算基礎設施，將進一步測試央行數位貨幣（CBDC）的可行性與市場接受度。
「評論」：傳統支付巨頭與新創金融科技同時參與測試，顯示歐洲在設計 CBDC 時，試圖兼顧「現有金融體系」與「新興支付生態系」，避免出現單一陣營壟斷。
在美國方面，「CLARITY Act」相關立法也持續取得「執法機關」支持。美國聯邦法執人員協會（FLEOA）近期向聯邦參議院銀行委員會遞交支持函，表態贊成該法案，同時要求在條文中進一步強化對「去中心化金融（DeFi）」的監管工具，並確保執法單位在調查虛擬資產犯罪時，能維持充分的追查權限。在此之前，全國黑人執法主管組織（NOBLE）已率先公開支持，FLEOA 的加入，讓 CLARITY Act 在「治安與合規」框架下的正當性再度升溫。
「評論」：可以看出，美國監管路線，正傾向以「執法可行性」為優先考量，在支持創新與維護金融穩定之間，選擇對 DeFi 保持相對嚴格的監管語氣。
綜觀英國「虛擬資產課稅」鬆綁、歐洲「數位歐元」試驗擴大，以及美國推進「市場結構與監管」相關法案，全球主要司法管轄區對「加密貨幣」與「數位資產」的規範輪廓愈來愈清晰。一方面，像英國與歐洲著重在「制度設計」與「支付基礎建設」的優化；另一方面，美國則強調「執法與監管權限」的鞏固。
「評論」：對市場參與者而言，更明確的「監管框架」與「稅務規則」，雖然在短期內可能增加合規成本，但長期來看，有機會降低不確定性，為機構資金與大型企業進入「虛擬資產」與「DeFi」領域，掃除最關鍵的制度障礙。
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