玻利維亞考慮將穩定幣 USDT 納入貨幣體系；泰國強化洗錢稽查、Coinbase Ventures 逆勢成為加密投資王

玻利維亞考慮引入「USDT」紓緩美元短缺壓力

根據外電於 13 日（當地時間）報導，玻利維亞政府正研究將泰達公司發行的穩定幣「USDT」視為一種「貨幣」，與玻利維亞諾與美元並行使用，藉此緩解國內持續惡化的美元短缺問題。當局評估，若將 USDT 納入正式體系，未來可在日常支付、儲蓄以及對外貿易結算等場景中廣泛使用，讓市場多一種與美元掛鉤的「數位替代選項」。

關鍵詞：玻利維亞、「USDT」、穩定幣、美元短缺、外匯危機

根據政府說法，經濟與公共財政部長何塞·加布列爾·埃斯皮諾薩表示，若相關計畫獲得批准，將同步納入嚴格的「反洗錢」與「打擊資恐」機制。他強調，玻利維亞目前依然被列入金融行動工作組織（FATF）的「灰名單」，因此任何關於「USDT」的監管設計都必須與國際規範保持一致，避免衝擊該國金融體系與對外信用。

在 2024 年解除先前的「虛擬資產全面禁令」後，玻利維亞政策路線已明顯轉向，開始嘗試將數位資產納入正規金融系統。現任總統羅德里戈·帕斯·佩雷拉政府亦多次表態，未來將允許銀行提供與穩定幣相關的商品與服務，逐步擴大加密資產在國內支付與金融市場的實際應用範圍。

評論：這代表玻利維亞從「一刀切禁止」轉為「監管下開放」，若「USDT」被正式承認為支付與儲值工具，可能成為該國民眾對抗本國貨幣貶值與美元荒的一條新管道，但同時也放大了對泰達公司及其儲備透明度的依賴風險。

玻利維亞外匯壓力推高 USDT 需求

近年來，玻利維亞外匯存底持續承壓，加上固定匯率制度出現裂痕，官方匯率與市場實際成交匯率的差距愈拉愈大，美元在國內變得愈來愈難取得。在此背景下，市場對「與美元掛鉤資產」的需求明顯增加，「USDT」開始在民間交易與結算中被視為「事實上的替代支付工具」。

目前市值超過 1,840 億美元的「USDT」，在多個外匯管制嚴格或本幣貶值快速的國家已被大量用於民間貿易與資產保值。對玻利維亞而言，官方匯率與黑市匯率差距越大，以「USDT」作為跨境結算與避險工具的誘因就越強，其在整體貨幣生態中的存在感與重要性也隨之提升。

評論：若政府選擇承認「USDT」的準貨幣地位，可能在短期內紓緩美元現鈔不足的壓力，卻也會削弱本國貨幣主權，並放大「美元化」與對單一穩定幣發行方的集中風險，監管框架能否跟上將是關鍵。

Coinbase Ventures 上半年投資案數量居冠

另一方面，在加密創投領域，Coinbase 旗下的創投部門「Coinbase Ventures」在 2026 年上半年成為加密產業中「交易筆數最多」的投資機構，於期內完成 30 筆投資案，位居同業之首。根據數據平台 CryptoRank 統計，Animoca Brands 以 19 筆投資居次，矽谷知名創投安德森·霍洛維茲（Andreessen Horowitz, a16z）則有 18 筆，泰達公司（Tether）也參與了 15 筆交易。

若拉長至過去 12 個月來看，「Coinbase Ventures」累計出手 75 筆投資案，是當前加密產業中最為活躍的投資方之一。不過，整體募資環境仍然嚴峻。就 6 月數據來看，加密相關企業合計僅募得約 14 億美元，相較 4 月的 38 億美元大減約 63%；投資筆數也從 5 月的 89 筆下降到 6 月的 61 筆，顯示市場風險偏好持續降溫。

在此情況下，雖然整體資金面偏冷，但包括「Coinbase Ventures」、安德森·霍洛維茲與 Animoca Brands 在內的大型機構，仍持續針對特定賽道進行「選擇性、結構化」投入，例如基礎設施、合規金融、鏈上遊戲與實世界資產（RWA）相關方案。

評論：在資金總量縮水、估值下修的周期裡，頭部機構反而有機會以更具折扣的價格入場，掌握市場主導權。對創業團隊而言，能否對接到如「Coinbase Ventures」這類具產業協同效應的投資方，可能比單純募到資金更為關鍵。

泰國全面排查 USDT 與現金流向

在泰國，監管態度則明顯趨於保守與強化執法。泰國央行近期與證券監管機構協同合作，針對「大額穩定幣交易」以及「可疑跨境資金流向」展開全面排查，強化對洗錢與電信詐騙資金鏈的打擊。泰國央行總裁薩圖瓦·拉塔那孔（音譯，Binthai Ratanakom）表示，這並非短期權宜措施，而是一項必須結合多項策略、長期推進的監管任務。

泰國當局目前將重點放在切斷可能摻雜「灰色資金（Grey Money）」的資金流，特別是來自詐騙集團與跨境犯罪組織的資金。官方數據顯示，泰國在過去一年因詐騙造成的損失高達 1,150 億泰銖，約合 34 億美元，與詐騙相關的電話與簡訊更高達約 1.73 億通／則。由於穩定幣具備「結算速度快、跨境門檻低」等特性，長期以來已被犯罪集團用作大額轉移資金的工具，因此監管機關正大幅提高針對「USDT」等穩定幣的監控與數據分析強度。

評論：泰國的做法反映出監管機構對「支付效率」與「風險控制」之間的兩難。對一般用戶與合法商業來說，穩定幣提供了快速且成本較低的跨境支付選項，但在缺乏足夠穿透式監管與 KYC 機制下，也可能成為洗錢與詐騙資金的理想管道。未來若泰國選擇更嚴格約束「USDT」使用，勢必會影響當地加密產業以及正規金融機構的創新空間。

綜觀玻利維亞與泰國兩地動向，可以看出「USDT」與穩定幣已從單純的加密資產，逐步升級為各國在「貨幣政策」、「外匯管理」與「打擊犯罪」之間權衡的重要變數。各國在監管與採用路線上的分歧，未來也將持續影響全球加密貨幣與穩定幣市場的發展方向。

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