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根據 Protos 的報導，於 16 日（當地時間）指出，比特幣(BTC)重倉企業「스트레티지（Strategy）」主打高「股息」收益的「優先股」STRC，至今仍無法穩定守住公司口頭目標的「100 美元」水位。雖然在每月月中與月底的「股息」基準日附近，股價看似獲得支撐，但實際交易走勢卻屢次跌落公司期待的價位之下。
Protos 數據顯示，STRC 在 16 日收於 91.79 美元，較公司實際上鎖定的「100 美元」水準低了約 8.2%。STRC 被「스트레티지」包裝為可降低「比特幣(BTC)」波動、提供「穩定收益」的商品，但從市場表現來看，股價在各次「股息」基準日之間呈現的是「反覆走弱」而非「穩定盤整」的走勢。
「評論」：這也凸顯出，僅靠高「股息」敘事，難以說服市場將其視為真正的低波動產品。
自 STRC 於 2025 年 7 月掛牌以來，股價長期無法重新站回 100 美元整數關卡，甚至在剛過去的上個月，也始終未見突破 100 美元的交易價位。從具體價格表現來看，每逢「股息」紀錄日（dividend record date）前，股價往往出現拉升，但一旦進入隔日的「除息（ex-dividend）」階段，便快速回落。8 月股價一度跌至約 92.20 美元，9 月下探至 96.61 美元，10 月則回落到約 96.75 美元，而 11 月更是從 100 美元直接重挫至 90.52 美元，單月跌幅約 9.5%，顯示投資人對「股息後價格修正」的預期已逐漸常態化。
為了壓抑這種短線沖擊，「스트레티지」選擇強化「股息」頻率作為調節工具。於 6 月 8 日的股東會上，股東通過將「股息」發放調整為「每月兩次」的提案，並預計自次月起正式施行。公司執行長「풍 레（Phong Le）」表示，此舉目的是透過更頻繁的發放節奏來「穩定價格」，讓市場將 STRC 視為更具連續收益特性的工具。不過從目前走勢來看，這項策略尚未帶來明顯的波動收斂效果。
「評論」：將年度「股息」拆分為更高頻率發放，理論上可以縮小單次除息落差，但若基本面與需求不變，長期「總報酬」結構並不會因此改變。
目前 STRC 的年化「股息殖利率」約為 11.5%，已高於一般「垃圾債券（Junk Bond）」的收益水準。表面上看來，這樣的「高殖利率」對收益型投資人頗具吸引力，但市場近期價量表現卻清楚顯示，高收益並不自動等同於「價格穩定性」。部分投資人與分析人士指出，若 STRC 想要提升市場信心，可能的政策選項包括再度調升「股息」水準，或啟動「庫藏股」計畫，以實際買盤支撐股價。不過截至目前，「스트레티지」尚未有實際「庫藏股」操作紀錄。
「評論」：若公司遲遲不透過「庫藏股」或更明確的資本配置策略來表態，市場對「100 美元」目標價的信任度恐將進一步下降。
總結來看，STRC 原本被包裝為「壓低比特幣(BTC)波動、提高整體報酬」的「策略型產品」，但從「股息」基準日與「除息」期間的實際價格表現來看，依舊呈現高度不穩定的走勢。STRC 的案例再次提醒市場：越是強調「股息」與「高殖利率」的商品，為了維持「市場信任」與「價格錨定」，公司端必須付出更高的成本與更積極的資本管理，否則高收益最終可能被視為對高風險與價格壓力的補償，而非真正的「穩定收入」來源。
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