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根據 Bloomberg 的報導，於 16 日（當地時間），全球最大資產管理公司之一「詞」貝萊德(BlackRock) 推出全新「詞」比特幣(BTC) 收益型 ETF——「詞」iShares Bitcoin Premium Income ETF(BITA)，主打把比特幣的「詞」高波動，轉化為「詞」每月現金流，為投資人提供類似「月配息」的現金收益來源。
這檔 BITA 的「詞」管理費率為 0.65%，相較一般同類型「詞」比特幣覆蓋買權（Covered Call）產品約 0.95%～0.99% 的費率更具價格優勢。基金主要持有「詞」現貨比特幣，以及貝萊德旗下現貨 ETF——「詞」iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)，並對約 25%～35% 的資產積極賣出「詞」買權（Call Option），以此作為收取「詞」權利金的來源，年化「詞」目標報酬區間則落在約 15%～25%。
BITA 的運作邏輯相對直觀：當比特幣價格下跌時，透過賣出買權所累積的「詞」期權權利金，可在一定程度上緩衝價格下跌帶來的資本損失；當價格在區間內橫盤整理時，權利金就成為穩定「詞」現金流來源，強調「詞」收益穩定性；若比特幣溫和上漲，投資人既可享有部分價格上漲空間，又可同時收取權利金，將高波動資產包裝成更接近「詞」收益型資產的配置工具。
不過，這種「詞」覆蓋買權策略也有明顯代價。在強勁多頭行情中，由於已預先賣出買權，BITA 需要放棄部分上漲幅度，漲勢越急、被「蓋住」的獲利空間可能越大。因此，在「詞」快速牛市階段，BITA 的績效預期將落後單純持有現貨比特幣或 IBIT 的部位。貝萊德之所以選在此時推出該商品，背景是：雖然比特幣波動率自 2015 年以來已明顯下降，但相較「詞」黃金、股票與債券等傳統資產，仍屬高波動標的，適合透過期權設計收取額外收益。
在基礎設施與託管方面，BITA 也導入傳統金融機構資源。「詞」Coinbase 負責比特幣託管業務，「詞」BNY 梅隆(BNY Mellon) 則處理現金與證券管理，讓產品在合規與風控上更貼近華爾街標準。BITA 上市後於「詞」那斯達克(NASDAQ) 交易，盤中一度衝高至 58.18 美元，隨後回落至 52.65 美元，顯示首日交投仍具明顯波動，目前則在約 52.93 美元附近換手。
評論：BITA 的推出，本質上是把比特幣「詞」價格波動重新包裝成「詞」月度現金流工具，讓原本以「投機性資產」形象居多的比特幣，朝「詞」收益型配置邁進。對偏好「月配息」、但又希望保留一定成長性的投資人而言，這類結合現貨與期權權利金的結構，提供了一種介於「單純持幣」與「完全防禦型收益策略」之間的中間選項。同時，傳統資產管理巨頭藉由這類「詞」覆蓋買權比特幣 ETF 的落地，也進一步強化了「詞」比特幣市場正逐步走向制度化與成熟化的訊號。
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