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根據 Cointelegraph 於 13 日（當地時間）的報導，美國對伊朗軍事設施發動空襲後，*比特幣(BTC)* 價格在短短一小時內大跌 1,600 美元，跌破 7萬3,000 美元關口。*現貨比特幣 ETF* 資金「*淨流出*」與市場「*槓桿去化*」同時發生，令整體加密貨幣市場快速轉向「*風險資產拋售*」模式。
此次拋售在主要加密資產上表現明顯。報導指出，*比特幣(BTC)* 在急跌後回落至 7萬3,000 美元以下；*以太幣(ETH)* 一度跌至 1,978 美元，24 小時跌幅達 4.42%；*瑞波幣(XRP)* 也回落至 1.28 美元，下跌約 3.56%。整體加密貨幣總市值縮水約 2.97%，收斂至約 2 兆4,500 億美元水準。若以 *韓元/美元匯率* 1,506.30 韓元換算，這波跌勢對持有美元計價資產的本地投資人而言，壓力相當明顯。
過去 24 小時內，市場「*強制平倉*」規模同樣不容小覷。約有 9 億5,880 萬美元的衍生性合約部位遭到清算，其中約 93% 為做多部位。也就是說，多數押注價格上漲的投資人，首先在這波急遽波動中被市場掃出場外。*評論：此種「多頭擠壓」結構，往往會加速價格下行並放大短期恐慌情緒。*
這一輪急跌的直接導火線，來自 5 月 28 日美國對伊朗軍事設施的空襲，使中東局勢再度升溫。地緣政治風險抬頭後，全球資本市場快速轉向「*Risk-Off（風險厭惡）*」模式，包括加密貨幣與股票在內的「*風險性資產*」同步遭到拋售。從結構上看，這次走勢更接近典型的「*地緣政治事件驅動的資產重定價*」，而非單純的短線技術性修正。
不過，多位市場觀察人士指出，這波下跌其實是「*疲弱結構遭遇外部衝擊*」的結果。根據報導，在本次急跌發生前，*現貨比特幣 ETF* 已連續 7 個交易日出現「*資金淨流出*」，累計規模約達 18 億8,000 萬美元。其中，由 *貝萊德(BlackRock)* 旗下現貨比特幣 ETF「IBIT」所出現的賣壓最受關注，單一產品便出現約 12 億9,000 萬美元的大額拋售紀錄，顯示「*機構買盤明顯降溫*」，市場支撐力道不如前期。
在 *衍生品市場*，風險收縮訊號同樣明顯。*未平倉合約* 規模單日縮減約 5.61%，代表整體市場的「*投機性槓桿部位*」正在快速降溫。當 *ETF 資金撤出*、*槓桿部位收縮*，再疊加 *地緣政治不確定性* 時，便形成放大跌幅的「*三重夾擊*」結構。用市場語言來說，就是「在缺乏強力買盤支撐的情況下，市場先被掏空底座，再遭遇外部利空重擊」。
目前技術面上，市場將 7萬3,000 美元視為短線關鍵「*支撐區*」。若該價位持續失守，分析人士普遍關注 7萬至 7萬1,000 美元一帶是否會成為下一道測試區間。反之，若中東緊張局勢出現降溫，外溢至金融市場的恐慌情緒緩解，加上 *現貨比特幣 ETF* 再度出現「*資金回流*」，比特幣與整體加密貨幣市況有望重新穩定，重回區間整理甚至再啟升勢。
*評論：在當前環境下，加密市場的定價邏輯，明顯較過去更受「宏觀與地緣政治頭條」牽動。短線而言，技術指標與鍊上數據的重要性，恐將暫時退居次要，投資人需要更高度關注國際政治事件與 ETF 資金流向的變化。*
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