新聞 
幣種資訊 
關於我們 
根據 CoinDesk 於 13 日（當地時間）的報導，硬體錢包公司「レ저（Ledger）」因「市場環境艱困」決定暫停推進企業公開上市（IPO）計畫。這一動作被視為「加密 IPO」市場持續低迷的縮影，也反映投資人對「加密貨幣相關股票」信心尚未完全恢復。
消息人士指出，レ저目前尚未向美國證券交易委員會（SEC）遞交 S-1 上市申請文件，顯示公司仍處在前期規劃階段，就已選擇按下暫停鍵。評論：在當前「加密貨幣股」普遍表現疲軟的情況下，レ저延後上市，有助避免在估值低檔時被市場「打折出售」。
レ저的決定並非個案，而是符合近期「加密產業 IPO」整體趨勢。加密貨幣交易所「克拉肯（Kraken）」先前也傳出，將「延後 IPO 時程」，等待市場情緒與宏觀環境改善。其母公司「Payward」早在去年 11 月就已向 SEC 以不公開形式提交通過 S-1 草案，但一直未正式啟動上市進程。
從已經掛牌的加密相關企業表現來看，多數投資故事並不亮麗。「穩定幣」發行公司「Circle」在 2025 年 6 月於美股上市後，股價一度飆升至 263 美元，但目前已跌至 126 美元，跌幅約 52%。社交投資平台「eToro」與由彼得·泰爾（Peter Thiel）支持的交易所「Bullish」同樣表現不佳，兩者自上市以來股價分別下跌約 42% 與 53%。這些數字顯示，「加密 IPO」在二級市場的表現，難以說服新資金積極進場。
加密託管公司「BitGo」於 2026 年 1 月掛牌後，股價也回落近 47%。主打比特幣消費回饋的公司「Fold」在 2025 年 2 月上市後，股價更是下挫約 64%。數位資產管理巨頭「Grayscale」在 2025 年 11 月推進 IPO 時公開表示，其上市後前 9 個月營收縮減約 20%。此外，由溫克勒沃斯兄弟掌舵的交易所「Gemini」則在去年 6 月遞交 IPO 申請，至今仍未見明確上市時間表。評論：這一連串案例強化了市場對「加密企業上市＝高波動、高風險」的印象，進一步壓抑投資人對新案的胃口。
在一片低迷中，「Galaxy Digital」則成為少數「逆風上漲」的例外。該公司於 2025 年 5 月在美國市場掛牌後，股價上漲約 41%，來到 31 美元。雖然「Galaxy Digital」展現了加密相關股仍有成功機會，但從整體產業角度來看，「加密 IPO」仍處於投資人信心不足的階段。
對於レ저與其他準備上市的「加密貨幣企業」而言，目前的股市環境意味著更高的時機成本。即便「比特幣(BTC)」與「以太幣(ETH)」等主流加密資產價格持續反彈，若「加密相關股票」在公開市場上無法先走出一波有說服力的上漲行情，新一輪 IPO 推進的節奏勢必趨向保守。
評論：從資本市場的角度來看，「加密貨幣價格」與「加密股價」已出現脫鉤風險。對尋求 IPO 的公司來說，關鍵不僅是鏈上數據與用戶增長，更在於能否在當前宏觀環境下講出一個「足以支撐估值」的成長故事。レ저此次暫緩上市，很可能只是未來一段時間「加密 IPO 重新洗牌」的開端。
留言 0