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摩根大通(JPMorgan Chase, JPM) 正式將「以太幣(ETH) 公鏈」引入傳統基金架構，推出以「토큰化（Tokenization）」為核心的「토큰化 머니마켓펀드」。這意味著，華爾街一線大型金融機構，正把「토큰化 資產」從試驗性質，推進到可以實際銷售與運作的正式產品階段。
根據 Bloomberg 等外媒於 13 日（當地時間）報導，摩根大通已在 JPMorgan Trust IV 名義下，註冊「JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund」。該基金將發行代號為「JLTXX」的「토큰 클래스」份額，定位為兼顧「現金管理」與「流動性」的政府型 머니마켓펀드，並以「토큰化」方式在區塊鏈上呈現。
消息顯示，這檔基金的投資策略相當保守，只配置美國財政部短期國債與債券、到期日在 93 日以內的類政府債資產，以及以國債或現金 100% 擔保的隔夜附買回協議(RP)。基金目標「每股淨值(NAV) 維持 1 美元」，加權平均到期日則被嚴格控制在 60 日以下，延續傳統 머니마켓펀드的低風險設計。
真正具指標意義的關鍵，在於「資產如何被記錄與轉移」。摩根大通允許投資人透過「公有區塊鏈」提交交易指令，區塊鏈地址會顯示對應的 토큰 잔고，並與基金份額「1:1 連動」。不過，實際的「法律所有權」仍記載在傳統註冊與簿記系統中；也就是說，區塊鏈在這個架構裡，更像是「유통 관문」與操作介面，最終權利歸屬仍由既有金融基礎設施決定。
從費用結構看，這檔 토큰 클래스 的成本也頗具吸引力。淨經理費率僅 0.16%，總費用率為 0.71%。現行的費用減免與退費安排，預計將持續到 2028 年 6 月 30 日，之後可能被展延或調整。Bloomberg ETF 分析師 Eric Balchunas 在社群平台 X 上評論指出，摩根大通推出 토큰化 머니마켓펀드，代表該行「進一步深入 크립토 領域」，同時以「穩定 NAV 商品」標準來看，這樣的費率水準偏低，與傳統 머니마켓펀드 相比也頗具競爭力。評論
這檔基金由摩根大通集團旗下的「Kynexis Digital Assets」負責設計與營運，不過架構並非完全開放。雖然部署在「以太坊公鏈」上，但實際運作採「허가형（許可制）」模式，只有通過審核的 지갑 才能存取與持有份額，所有「買入、贖回、轉移」動作都必須事先列入白名單，明確鎖定「機構級」與「合規」場景。
目前基金支援的區塊鏈僅有以太坊，不過摩根大通保留未來擴展至其他鏈的可能性。市場解讀，這次選擇進一步加深與以太坊的連結，是把以太坊視為「기관용 토큰화 資產的 기본 레이어」的重要信號。以太리얼라이즈 共同創辦人 Vivek Raman 指出，這已是摩根大通在「以太坊」上推出的「第二檔 토큰化 머니마켓펀드」。同一時間，貝萊德(BlackRock, BLK) 也在籌備針對「스테이블코인 持有者」的 토큰化 머니마켓펀드，使得多家華爾街巨頭在「토큰化 + 以太坊」上的布局趨勢愈發清晰。
從更廣義的產業角度來看，摩根大通這次的新基金，不只是多了一支「區塊鏈題材商品」，而是反映出「토큰化」正成為銀行與資產管理業的新一代產品設計框架。當連「現金等價物」這種極為保守、重視安全與流動性的資產類別，都開始與「公有區塊鏈」深度連結，意味著未來「機構投資人基金 유통 結構」可能出現大幅重塑：申購、贖回、抵押、場外結算等流程，都有機會被 토큰化 技術重寫。評論
目前以太幣價格約在 2,303 美元附近震盪。若未來「기관 토큰화 수요」持續累積，市場預期，以太坊將會逐步從「單純의 암호화폐」角色，轉型為傳統金融資產「上鏈」的核心 인프라，其作為全球 토큰化 資產標準平台的地位，將進一步鞏固與放大。
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