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美國三大虛擬資產交易所「詞」Coinbase、「詞」Kraken、「詞」Gemini，正大動作遊說國會，希望放寬「詞」CLARITY Act 中關於上架資產的關鍵條款。根據 POLITICO 於 13 日（當地時間）的報導，三家公司主張，要求交易所僅能上架「不易遭到操縱」的數位資產，在實務上幾乎難以落地，恐拖累美國整體「詞」加密貨幣市場發展與「詞」流動性。
根據 POLITICO 報導，Coinbase、Kraken 與 Gemini 自今年初起，便持續向國會溝通，希望刪除 CLARITY Act 中相關表述。這部法案被視為美國虛擬資產市場的整體監管藍圖，經過長期延宕，目前仍在協商階段，而爭議條款主要是針對交易所的「詞」上架標準，要求必須更嚴格地審核可交易資產。
業界質疑的核心在於「詞」readily susceptible to manipulation——也就是資產不得「易受操縱」。美國「詞」商品期貨交易委員會（CFTC）現行制度中，原油、玉米等商品的衍生品上市時，確實會採取類似的「自我認證」程序，但三大交易所指出，這套邏輯難以直接套用在交易量偏低的中小型代幣上。
以小市值代幣為例，若流動性尚未成形，往往既難證明是否存在操縱風險，又無法在未上市前累積足夠成交量，形同「先有雞還是先有蛋」的悖論。Coinbase 聯邦政策總監羅賓·庫克（Robin Cook）表示，若這項標準原封不動套用到現貨虛擬資產市場，將壓縮 CFTC、產業與投資者三方的可行選項，使得合規交易所能提供的「詞」交易產品大幅減少。
不過，Coinbase、Kraken 與 Gemini 強調，他們並非一味要求「放鬆監管」。三家公司在給 POLITICO 的聯合聲明中明確表示，支持「詞」全面監管框架與「詞」CFTC 權限擴張，理由是目前多數美國投資人仍在欠缺聯邦保護機制的情況下進入加密市場。交易所強調，討論重點應該是「如何在現實可行的前提下強化監管」，而不是削弱投資人保護。
目前相關協商由負責監督 CFTC 的「詞」參議院農業委員會主導推進。市場普遍認為，CLARITY Act 將成為美國虛擬資產監理方向的「詞」關鍵分水嶺。其中，小型代幣上架標準是否獲得調整，不僅牽動各大交易所未來的「詞」上幣策略，也可能影響「詞」山寨幣（Altcoin）板塊的深度與流動性表現。
評論
若「不易遭操縱」的條款維持原狀，小型代幣在合規交易所的曝光管道恐被壓縮，投資人可能被迫轉向監管更薄弱的境外平台或場外市場，反而削弱 CLARITY Act 想要加強保護的初衷。相反地，若能在「詞」CFTC 監督之下，設計分級風險揭露與動態監管標準，或許更有利於在「詞」投資人保護與「詞」創新空間之間取得平衡。根據市場估算，目前全球虛擬資產總市值約為 2 兆 6300 億美元，美國監管方向變化，勢必成為影響中長期資金布局與監管套利走向的重要變數。
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