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根據 Cointelegraph 的報導，於 13 日（當地時間），加密貨幣交易平台 Zoomex 指出，隨著「AI 交易」與「演算法交易」在市場中快速普及，加密貨幣市場衡量「*流動性*」的標準正在出現變化。相較於過去只看表面上的掛單深度與成交量，如今「實際能否穩定成交」的「*執行品質*」，正成為新一輪交易基礎設施競爭的關鍵指標。
Zoomex 認為，傳統常用來衡量「*流動性*」的指標，例如「成交量」與「委託簿深度」，在「*AI 量化交易*」高度活躍的環境下，可靠度正在下降。自動化策略會在極短時間內大量掛單與撤單，讓市場表面上看起來有充足「買賣委託」，但實際真正能被成交的數量卻可能有限。這種落差在高頻環境中特別明顯。
在這樣的結構下，「*滑價*」（訂單價格與實際成交價格的差距）容易放大，尤其在波動劇烈的時段，投資人下單後實際成交價格可能與預期有明顯偏離。「評論」這代表單看「看得到的掛單」已難以反映真實交易成本，對依賴精準報價與風險控制的量化與 AI 策略來說尤其關鍵。Zoomex 指出，這種「表面流動性」與「可執行流動性」之間的「*流動性錯覺*」正在日益擴大，「*執行品質*」因而被推向舞台中央。
在交易所競爭層面，市場關注焦點也開始從「誰的掛單看起來比較多」轉向「誰能提供更穩定的成交體驗」。相比單純比拼掛單量，如今更重要的是：訂單是否能「快速成交」、「以接近預期的價格成交」，以及在各種市況下能否維持「低滑價」與「成交一貫性」。對「*AI 交易*」與「*高頻交易*」而言，這些因素直接與策略績效與盈利能力綁在一起，而「*延遲時間*」與「*數據供應穩定度*」則成為基礎設施競賽的核心。
Zoomex 公布了其平台部分「*流動性*」與「*執行品質*」數據：比特幣(BTC)現貨訂單簿深度達 6,270 萬 USDT，以太幣(ETH)相關「*流動性*」約為 2,980 萬 USDT。在一項 10 BTC 買入模擬測試中，平台聲稱維持約 0.03% 的「*滑價*」水準；在比特幣(BTC)合約市場的成交測試中，反應時間約為 17 秒。公司並強調，其撮合引擎延遲低於 10 毫秒，目標是支撐「*演算法交易*」與「*AI 交易*」對低延遲與高穩定性的需求。
「評論」若上述數據能在真實高波動市況下長期維持，代表該平台在「*可執行流動性*」與「*撮合穩定性*」上具備一定競爭力。不過，業界通常也會關注不同時間區間、不同交易對與極端行情下的表現，以全面評估「*執行品質*」。
在更廣泛的產業層面，多數觀察認為，僅僅依賴「表面成交量」與「名義深度」已難以衡量交易體驗。「*滑價*」、「成交的一致性」、以及「實時訂單執行表現」等指標，被視為更能反映實際交易績效的關鍵度量。隨著市場交易速度持續提升，螢幕上看似充裕的「*流動性*」，在毫秒級別的競爭中，實際結果可能截然不同。
Zoomex 成立於 2021 年，是一個全球性加密貨幣交易平台，據稱在超過 35 個國家擁有逾 300 萬名用戶，提供超過 700 個交易對與 590 種以上的無期限合約產品，並持有加拿大 MSB、 美國 MSB、美國 NFA 與澳洲 AUSTRAC 等多項註冊或監管牌照。
隨著「*AI 交易*」與「*演算法交易*」在加密貨幣市場的參與度持續攀升，市場重心正在從「*可見的流動性*」轉向「*真實的成交品質*」。對加密貨幣交易所而言，競爭勝負越來越不在行銷與補貼，而是回到撮合引擎、「*基礎設施*」、以及對「*可執行流動性*」的長期穩定供應能力。這也意味著，未來的交易所競爭，將更像是一場「*基礎設施與執行力*」的實力賽。
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