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根據 The Block 的報導，於 13 日（當地時間），機構專用加密貨幣交易平台 GSR 推出首檔加密貨幣「上場指數基金（ETF）」——「GSR Crypto Core 3 ETF(BESO)」，正式進軍「加密貨幣ETF」市場。這檔結合「比特幣(BTC)」、「以太幣(ETH)」與「Solana(SOL)」的產品在首日就交出約 500 萬美元的成交金額，顯示機構投資人對此類「多資產加密ETF」具有明顯興趣。
GSR 公布的數據顯示，BESO 在週三首個交易日共成交 185,574 股，成交金額約為 480 萬美元。該 ETF 當日收盤價為 26.04 美元，但在盤後交易中一度攀升至 33 美元。GSR 表示，這檔產品追蹤「現貨價格」表現，同時還能透過「質押（Staking）」機制提供額外報酬，試圖在「價格追蹤」與「收益強化」之間取得平衡。
GSR 亦透過 X 平台說明，BESO 將採用所謂的「動態資產配置策略」，藉由定期調整持幣結構，提升長期「報酬風險比」。這檔 ETF 的「管理費率」為年化 1%，並會每週重新調整「比特幣」、「以太幣」、「Solana」的權重。根據 GSR 對模型投組的分析結果，目前配置比例如下：「以太幣」權重最高，達 51.4%，「Solana」為 41.67%，「比特幣」僅占 6.93%。從結構上看，BESO 實際上將「以太幣」與「Solana」作為核心資產，而非以「比特幣」為主的傳統配置模式。
評論：這樣的權重設計，等於向市場釋出明確訊號——GSR 認為中長期成長性與質押收益潛力，更多集中在「以太坊生態」與「高性能公鏈」之上，而不只是「比特幣」的價值儲存敘事。
此次 BESO 的上市，也被視為華爾街「加密ETF」產品線快速擴張的一環。以傳統金融機構為例，美國投行「摩根士丹利(MS)」相關產品已在 4 月 8 日推出「現貨比特幣ETF」，並吸引約 1.638 億美元「資金淨流入」，顯示「機構級投資者」對現貨比特幣配置需求依然強勁。另一家華爾街巨頭「高盛集團」則在 4 月 14 日申請「比特幣溢價收益ETF」，瞄準同時兼具「價格上漲潛力」與「現金流收益」的策略型商品市場，讓「收益導向型加密ETF」的競爭更加白熱化。
GSR 創立於 2013 年，由前高盛交易員 Christian Gill（克里斯蒂安·吉爾）與 Richard Rosenblum（理查德·羅森布倫）共同創辦，是加密市場中知名的「做市商」與「流動性供應商」。現任 GSR 執行長「신송（音譯，Shin Song）」表示，公司選擇擴張至「加密ETF」領域，是希望讓「更廣泛的投資人族群」能透過傳統金融架構接觸加密資產。他強調，BESO 採用的「ETF 策略」，反映了 GSR 對「加密資產如何演化」所具備的深度理解與實務經驗。
在市場解讀方面，多數觀點認為，GSR 推出這檔 ETF，不僅只是多了一個新商品，更突顯「機構資金」正在逐步從「比特幣單一資產」擴散至「以太幣」與「Solana」等「替代主流資產」。過去機構往往集中配置「比特幣(BTC)」，如今像 BESO 這類強調「多資產配置」與「質押收益」的產品，則為資金提供了更多元的進場管道。
評論：隨著更多「加密ETF」在傳統市場掛牌，未來競爭焦點恐怕不再只是「誰先上架比特幣ETF」，而會轉向「誰能提供更高的風險調整後報酬」、「更豐富的收益結構」，甚至是「更靈活的資產配置機制」。GSR 以高權重配置「以太幣」與「Solana」切入，等於在 ETF 戰場中搶先卡位「非比特幣」的成長敘事，也為機構級資金在「主流加密資產」之間的重新分配，提供了一個新的觀察樣本。
整體來看，BESO 的成功上市與亮眼首日成交量，顯示「加密ETF」已從單一「比特幣產品」進入「多幣別、多策略」新階段。隨著傳統金融巨頭與加密原生機構雙雙投入，未來「比特幣(BTC)」、「以太幣(ETH)」、「Solana(SOL)」等資產在「ETF 結構」中的權重變化，將成為觀察機構資金偏好與市場風向的關鍵指標。
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