新聞 
幣種資訊 
關於我們 
杜拜虛擬資產監管局(VARa) 近日發布最新「代幣發行與流通指引」，進一步細化「穩定幣」與「實物資產連結代幣(RWA)」的監管框架。市場普遍認為，杜拜正加速建立專門針對「虛擬資產」的獨立監管規則，藉此強化作為國際加密資產樞紐的地位。
根據外電報導，於 2 日（當地時間）公布的文件中，VARA 以現行《Virtual Asset Issuance Rulebook》為基礎，明確界定代幣應如何設計、需要揭露哪些資訊，以及應透過何種管道進行發行與分銷。此次指引並非新增法律條文，而是對既有規則的補充解釋與操作細節，讓市場參與者更容易遵循。
在發行架構方面，VARA 最大的變化是不再以單一標準看待所有代幣，而是依「代幣性質」拆分為三種路徑。首先，與「法定貨幣」掛鉤的穩定型虛擬資產，以及以「資產」作為支持的代幣，被歸入「類別 1」；其次，「類別 2」代幣必須透過取得 VARA 執照的中介機構方可流通；至於只在限定生態或用途內使用的「豁免型虛擬資產」，則另設一組規範處理。
其中，「類別 2」的要求最為嚴格：持牌分銷方必須承擔盡職調查與持續適當性審查責任，監管範圍從「發行階段」一路延伸到「二級市場流通」。監管機構希望藉由這種方式，避免將各類代幣硬性套入傳統「證券法」或「支付法」的框架，改以貼近資產本質的方式進行規範。
此舉也呼應杜拜近來針對「數位資產」構建「客製化監管體系」的方向。VARA 近期已擴大對交易所的規範範圍，將「加密貨幣指數型與衍生性商品」一併納入監管，形成從「發行、交易到流通」的完整規則鏈條。
VARA 法務總管魯本·邦巴迪（Ruben Bombardi）在接受外媒訪問時指出，許多虛擬資產「難以乾淨地歸類到既有監管框架之中」，因此新指引的目標是提供「更高的監管明確性」。他強調，清晰的規則可讓投資人與使用者更了解各類資產的結構與風險，協助市場做出「資訊充分」的決策。
邦巴迪並表示，杜拜的框架在「資產連結型虛擬資產」方面，對「準備金機制、贖回權利與法律結構」提出較細緻的規定，以「資訊揭露」作為核心手段。根據指引，代幣白皮書及獨立的風險揭示文件必須「清楚、準確且易於取得」，確保一般投資人也能理解關鍵風險。
市場觀察人士「評論」，此次 VARA 的發行與流通準則，被視為杜拜打造「全球虛擬資產中心」戰略的一環。相較於維持模糊空間，監管機構選擇優先對「穩定幣」與「RWA 代幣」等結構較複雜的產品給出明確標準，有助於吸引合規機構與國際資本進駐，也可能成為其他司法管轄區設計加密資產監管制度時的重要參考範本。
留言 0