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納斯達克(Nasdaq)正式啟動以「區塊鏈」為核心的歐洲結算基礎建設重整計畫，目標是把歐洲各國分散的「事後交易系統」（結算、清算）透過「*代幣化資產*」連結起來，加快結算速度並壓低成本。根據 나스닥 측 발표，於 9 日（當地時間）公告，將旗下歐洲市場與 *波昂證券交易所集團*（Boerse Stuttgart Group）營運的泛歐洲區塊鏈結算平台「*Seturion*」進行系統連結，試圖緩解歐洲資本市場長期存在的「*基礎設施碎片化*」問題，並推動「*代幣化證券*」進入規模化流通階段。
納斯達克表示，首波合作將鎖定「*結構型商品*」（structured products）。這類商品在發行與存續管理上相對複雜，因此在「*結算流程自動化*」方面具備顯著效益。透過與 Seturion 的串接，預期可實現更「*快速*」、更「*低成本*」、且「*中斷風險更低*」的結算流程，同時支援符合歐盟《*金融商品市場指令 II*（MiFID II）》及「*DLT 試點機制*（DLT Pilot Regime）」等監管框架的合規要求。
納斯達克相關主管 *Roland Chai* 指出，歐洲金融市場長期受限於「*各國各自為政的市場基礎設施*」，導致營運效率不彰，也壓抑了區域內資本市場的成長潛力。他認為，「*代幣化*」可以在維持「*嚴格監管*」與「*市場穩定*」的前提下，優化結算與證券處理流程。
Chai 補充，這次合作是納斯達克打造「*未來市場基礎設施*」宏圖的一環，目標是一套涵蓋「*交易、清算、結算、風險管理與擔保品管理*」的「*連續運作(continuous operation)*」架構。評論，這意味著納斯達克正嘗試將原本受「*營業時間*」與「*中介機構層層限制*」的傳統事後交易，搬上以「*區塊鏈*」為主體、可「*近乎 24/7*」處理的數位結算網路。
根據納斯達克說明，*Seturion* 於 2025 年 9 月正式上線，是一套面向全歐洲的「*事後交易結算解決方案*」，同時運用「*公有鏈與私有鏈*」，希望為各類資產提供「*高速且具成本效益*」的交易處理環境。平台支援以「*中央銀行貨幣*」（central bank money）進行現金結算，也支援「*鏈上現金*（on-chain cash）」模式，為傳統金融與區塊鏈金融之間建立橋樑。
納斯達克並強調，Seturion 的「*開放式架構*」已在「*歐洲中央銀行(ECB)*」主導的區塊鏈實驗中完成測試驗證。波昂證券交易所集團旗下交易所 *BX Digital* 等早期客戶，也持續參與平台的功能驗證與壓力測試。
波昂證券交易所集團執行長 *Matthias Voelkel* 則稱納斯達克是「*該領域的絕對領導者*」，並強調納斯達克作為首家加入 *Seturion* 網路的重要合作夥伴，象徵此平台正式跨入國際主流資本市場。Voelkel 表示，此舉旨在打破阻礙歐洲成為「*單一資本市場*」的「*國家別結算基礎設施孤島(silo)*」，打造真正統一的歐洲金融後端系統。
同日，納斯達克也同步釋出推出「*股權(股票)代幣*（equity token）框架」的計畫，目標是「*現代化股權持有結構*」、提升投資人參與度，並重新設計交易與結算基礎設施。為實現此架構，納斯達克將與 *加密貨幣交易所 Kraken* 的母公司「*Payward*」合作，嘗試建立「*傳統交易所*」與「*區塊鏈網路*」之間的技術與法律連結。官方表示，這套框架將確保「*完整的法律等同性*」、維持「*發行公司對證券的控制權*」，並提供「*全球市場的可及性*」。
評論，納斯達克與 Seturion 的合作，以及「*股權代幣框架*」的同步釋出，顯示「*代幣化證券*」正從早期的技術試驗階段，逐步走向「*納入既有監管框架*」下的「*實際流通與結算基礎建設*」。未來影響擴散速度，將高度取決於幾大關鍵變數：包括「*歐洲各國監管制度差異*」能否縮小、「*DLT 試點機制適用範圍*」是否進一步放寬，以及「*以中央銀行貨幣結算的區塊鏈模型*」能在多大程度上落地。對「*區塊鏈金融基礎設施*」與「*代幣化資產市場*」而言，這將是觀察歐洲能否躋身全球領先陣營的重要試金石。
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