川普家族傳支持的美國比特幣(American Bitcoin)加碼 11,298 台 ASIC，算力增 3.05EH/s、BTC 挖礦成本仍看電價與難度

川普 대통령 일가가 후원하는 것으로 알려진 아메리칸 비트코인(American Bitcoin)이 신규 채굴기(ASIC)를 대거 도입하며 「해시레이트」 경쟁을 다시 끌어올렸다. 다만 채굴사의 연산력 확장이 곧바로 실적 개선으로 이어지는 것은 아니며, 「비트코인(BTC)」 가격 흐름과 「전력비」, 「네트워크 난이도」가 맞물려 수익성이 결정된다는 지적이 나온다.

아메리칸 비트코인은 3일(현지시간) 11,298대의 신규 ASIC 채굴기를 추가 확보했다고 밝혔다. 회사는 해당 장비를 이달 중 캐나다 앨버타주 드럼헬러(Drumheller) 사이트에 배치할 계획이며, 가동이 시작되면 약 3.05EH/s(엑사해시/초)의 연산력이 더해진다고 설명했다. 이번 증설로 회사의 총 채굴기 보유량은 89,242대로 증가하고, 자체 보유 연산력(owned capacity)은 약 28.1EH/s 수준으로 확대된다.

이번에 도입되는 장비의 에너지 효율은 TH(테라해시)당 약 13.5J(줄)로 제시됐다. 채굴 산업에서 비용의 상당 부분을 차지하는 전기요금 특성상, 「전력 효율」은 운영 마진을 좌우하는 핵심 요소로 평가된다.

다만 연산력이 늘어난다고 매출이 자동으로 보장되는 구조는 아니다. 네트워크 내 해시레이트 점유율이 소폭 높아지면 블록 보상 획득 확률이 올라가는 효과는 있지만, 최종 수익성은 복합 변수에 의해 좌우된다. 코인워즈(CoinWarz)에 따르면 현재 비트코인 네트워크 난이도는 144.40T로, 유효 블록 해시를 찾기 위해 144.40조(트릴리언) 번의 해시 계산이 필요하다는 뜻이다. 해당 난이도 수준은 2월 19일 이후 유지되고 있다.

시장 반응은 제한적이었다. 발표 직후 주가는 큰 변동이 없었고, 이후 화요일 거래에서 약세로 기울었는데, 이는 전반적인 증시 약세 흐름과 비슷한 방향이라는 해석이 뒤따랐다.

아메리칸 비트코인은 채굴 확대와 함께 「비트코인 중심 재무전략」도 강화하고 있다. 회사는 지난해 그리폰 디지털 마이닝(Gryphon Digital Mining)과의 리버스 머저(역합병)를 통해 상장한 이후, 단순 채굴 기업을 넘어 비트코인 보유를 전략적으로 늘리는 방향에 무게를 싣는 모습이다. 업계 데이터 기준으로 이 회사는 재무제표에 6,000개가 넘는 비트코인(BTC)을 보유한 것으로 알려졌다. 채굴 물량을 즉시 매도하기보다 일부를 축적해 장기 가격 노출(익스포저)을 키우는 방식으로, 최근 일부 채굴 기업들 사이에서 확산되는 흐름과 맞닿아 있다.

다만 비트코인을 대규모로 보유하는 전략은 양면성을 갖는다. 가격 상승 국면에서는 자산 가치 확대를 통해 재무구조 개선과 주주가치 제고 기대를 키울 수 있지만, 반대로 하락장에서는 변동성 리스크가 크게 부각된다. 실제로 아메리칸 비트코인은 4분기 순손실 5,900만 달러를 기록했는데, 당시 비트코인 가격 하락을 반영한 2억2,700만 달러 규모의 비현금성 평가손(마크투마켓 조정)이 손익에 큰 영향을 준 것으로 전해졌다. 이는 현금 유출이 발생하는 실현손실은 아니지만, 회계상 순이익을 크게 흔들 수 있어 투자자 관점에서는 체감 리스크를 높일 수 있다.

결국 이번 증설은 아메리칸 비트코인이 「채굴 경쟁력」을 끌어올리는 행보라는 점에서 의미가 있지만, 「비트코인(BTC)」 가격과 「네트워크 난이도」, 「전력비」가 동시에 부담으로 작용하는 구간에서는 채굴 확장과 보유 전략이 함께 실적 변동성을 키울 수 있다는 점도 점검할 필요가 있다.

評論：해시레이트 경쟁은 ‘규모의 경제’로 보이기 쉽지만, 채굴사는 결국 전력 단가와 장비 효율, 그리고 BTC 가격이라는 외부 변수에 수익성이 좌우된다. 특히 비트코인 보유 비중이 커질수록 채굴 기업은 ‘생산자’이면서 동시에 ‘가격 베팅 주체’가 되기 때문에, 주가가 채굴지표뿐 아니라 BTC 변동성에 더 민감하게 반응할 가능성이 크다.