닥터 프로핏：比特幣(BTC)仍處弱勢結構　第五階段「全面投降」恐見 3.5 萬至 4.5 萬美元底部

根據 암호화폐 애널리스트 ‘닥터 프로핏(Doctor Profit)’於 22 日在 X（前推特）發佈的「特別比特幣報告」，目前比特幣(BTC)雖在 6萬5000 美元附近橫盤整理，但整體仍處在「詞：弱勢結構」之中，後續仍有較大「詞：波動風險」。他以過去幾輪主要周期為樣本，將價格走勢劃分為六個階段，從「詞：流動性」、「詞：槓桿水位」與「詞：投資人情緒」三個面向，來界定當前所處位置與下一步可能發展。

닥터 프로핏指出，過去週期中，市場資金面與槓桿部位的堆積、清算節奏，以及「貪婪與恐懼」的情緒循環，往往會反覆塑造相似結構：先是在高檔出現「詞：狂熱買盤」，之後關鍵價位失守，觸發槓桿連環清算，接著進入價格「詞：機械式重定價」，最後才在漫長橫盤與冷卻階段中孕育下一輪多頭。

根據這份報告，比特幣(BTC)在 2025 年一度站上 11萬5000 至 12萬5000 美元區間時，市場進入他所定義的第一階段：以「陶醉式買入」為主的「詞：貪婪高峰」。在此區間，做多情緒極度高漲，市場普遍相信「風險已消失」，大量後知後覺的資金湧入，價格預期變得極端。然而，實際上整體槓桿早已處於「超載」狀態，急漲尖峰與長時間高位盤整交錯，營造出一種似乎永遠不會反轉的「假性牛市」。

第二階段的起點，則被他明確標記為「比特幣跌破 10萬美元」這一心理關卡。닥터 프로핏認為，10萬美元失守成為壓垮短線投機客的「詞：觸發點」，迫使高槓桿交易者被動出場。特別是在 2025 年 10 月 10 日出現的一次「閃崩」，短短數小時內引發史上最大規模之一的強制平倉潮，他形容該次下殺「快速且戲劇化」，為後續的真正熊市鋪路。

進入第三階段後，比特幣(BTC)跌勢明顯加速，成為名副其實的「詞：熊市確認」區間。價格自 2026 年 1 月的 9萬7000 美元，一路下滑到 2 月約 4萬7000 美元，短短一個月跌幅超過 50%，市值幾乎蒸發一半。닥터 프로핏將這段行情稱作「暴力式的機械重定價（violent mechanical repricing）」，強調這並非單純情緒崩潰，而是市場對前期過度定價的系統性修正。

他將目前位置歸類為第四階段，以「詞：脫水」、「詞：沉寂」、「詞：流動性重建」為主要特徵。此階段中，比特幣(BTC)在相對清晰的區間內反覆震盪，上下邊界明顯，但缺乏單邊趨勢。雖然不像先前暴跌那般猛烈，卻足以逐步消耗散戶耐心。닥터 프로핏指出，在這種橫盤格局下，做市商常會利用「假突破」與「假跌破」同時獵殺追漲與殺跌的資金，悄悄回收市場流動性。

在投資人結構方面，他認為第四階段最突出的現象，是短期持有者的「詞：投降式賣壓」。許多在高位錯失賣出時機的個人投資者，選擇在這種看似「毫無希望」的盤整期認賠出場，導致籌碼逐漸從弱手流向更有耐心的資金。儘管如此，他認為在當前 6萬美元上下的箱型區間內，仍不排除出現一波至 5萬7000 至 6萬美元附近的「技術性反彈」。不過從中期來看，他評估數個月內向下跌入第五階段的機率更高。

第五階段在報告中被定義為「真正的詞：全面投降」區間。此時市場將被極端恐慌和恐慌性拋售主導，不排除會出現大型機構或重要市場參與者的倒閉、乃至「黑天鵝」級別的利空事件，成為最後一擊。닥터 프로핏將先前預估的 4萬至 5萬美元區間進一步下修，將 3萬5000 至 4萬5000 美元視為比特幣(BTC)可能的「最終底部」區間，暗示當前價格距離真正的谷底仍有下行空間。

在第六階段，價格雖然仍以盤整為主，但結構性復甦已悄然開始。隨著賣壓逐步減退，新一輪多頭周期的基礎將在低調中建立。他預期，這段時間往往是「大資金」默默布局的關鍵期，而散戶則可能因「預期更低點」而持續觀望，最終錯過真正的底部區域。닥터 프로핏認為，這正是散戶一再「高買低賣」的典型模式。

截至撰稿時，比特幣(BTC)交易價格約在 6萬6000 美元附近。當前市場一方面期待區間內的技術性反彈，另一方面又面對潛在再度下探的壓力。在這種背景下，「詞：槓桿部位集中度」、「詞：流動性變化」以及重大事件引發的「瞬時波動」，都可能放大價格反應，令投資人承受更大的短期波動風險。

評論：從닥터 프로핏的六階段模型來看，現階段比特幣雖不再處於最劇烈的暴跌區間，但真正的「出清」可能尚未完成。對長線投資者而言，關鍵在於如何評估自身風險承受度與持有週期；對短線交易者來說，控制槓桿與避免在「假突破／假跌破」中追價，或許比預測單一目標價更為重要。