比特幣(BTC)逼近3日K死亡交叉關鍵點位：技術面示警恐再跌 30%–50%，關稅風險與去槓桿加劇 FUD 情緒

比特幣(BTC)技術面再度亮起「警示燈」。被視為熊市「最後下跌信號」的「詞『死亡交叉』」正逼近形成門檻。技術分析人士指出，若 3 日K圖上的 50 日與 200 日「詞簡單移動平均線(SMA)」正式出現死叉，比特幣現價約 4 萬美元附近的支撐恐不穩，「最悲觀情境」可能回落至 3 萬美元區間。

根據加密分析師阿里·馬爾蒂內斯（Ali Martinez）近日的觀點，自 2014 年以來，比特幣每一輪宏觀熊市結構中，3 日K上的「詞死亡交叉」幾乎都出現在最終底部出現之前。他強調，這一技術型態屬於典型的中長期「詞看跌信號」，意味短期均線向下跌破長期均線，多頭動能失速、賣壓占上風。

馬爾蒂內斯指出，3 日K上 50 日 SMA 與 200 日 SMA 的死亡交叉，過去往往出現在熊市「詞最後一段下殺」前夕。若本輪走勢複製歷史，市場可能在 2 月底附近迎來該信號正式確認，因此整體情緒明顯轉趨緊張。

從歷史表現來看，死亡交叉出現後的跌幅並不輕微。2013 年牛市見頂後，比特幣在 2014 年 12 月死亡交叉成形前，已先下跌超過 72%；然而信號確認後，價格仍再度下探約 52%。2017 年高點見頂後，2018 年 11 月死亡交叉出現，隨後市場又經歷約 50% 的「詞最後一跌」。至於 2021 年高點之後，2022 年 5 月也曾出現類似信號，後續跌幅約為 45%。

目前比特幣在 2025 年 10 月曾創下約 12 萬 6000 美元的「詞歷史新高(ATH)」，即便近期一度反彈至約 6 萬 6000 美元區間，與高點相比仍回落約 48%。在此背景下，馬爾蒂內斯假設若當前結構部分重演，若再跌 30%，價格可能測試 4 萬美元一線；若跌幅擴大至 50%，則不排除觸及 3 萬美元區間。他同時強調，這並非「必然路徑」，更接近於基於歷史「詞相似性」所做的情境推演，而非確定性預測。

影響短期走勢的另一關鍵變數，則來自「詞川普總統」的關稅政策。過去 24 小時內，比特幣跌幅約 2.5%，過去一週約跌 4%，一個月累計跌幅則接近 27%。市場普遍認為，美國聯邦最高法院以 1977 年「詞緊急權力法」為依據，推翻川普政府部分既有關稅後，川普總統先是宣布「暫時性的全球 10% 關稅」，隨後又提及可能上調至 15%，這一連串發言顯著加劇「詞風險資產」的波動。

評論：關稅升溫往往被解讀為全球貿易前景惡化訊號，資金因此加速撤離成長型與高波動資產，「詞比特幣(BTC)」與美股科技股往往首當其衝。

值得注意的是，關稅衝擊並非立即在加密市場反映，而是多次出現「先在傳統期貨市場發酵、再外溢到加密市場」的模式。此次也不例外，隨著傳統市場開盤，拋壓開始向加密衍生品蔓延。分析師阿克塞爾·阿德勒小（Axel Adler Jr.）指出，在比特幣期貨市場中，「詞 Taker Sell（主動賣出）」成交額在短短 1 小時內飆升至 23 億美元，導致約 1247 枚 BTC 的做多部位被「詞強制平倉」，名目金額超過 8100 萬美元。

鏈上與衍生品數據同樣顯示出風險偏好急凍。依據區塊鏈分析機構「詞 Santiment」的數據，比特幣期貨「詞未平倉合約(Open Interest)」已降至約 195 億美元，相較 1 月高點幾乎腰斬。伴隨倉位明顯去槓桿，投資人情緒急轉直下，市場整體被形容已進入「詞 FUD 模式」——即「詞恐懼(Fear)、詞不確定性(Uncertainty)、詞懷疑(Doubt)」全面蔓延的階段。

評論：未平倉合約大幅下降，代表槓桿資金加速退場，雖然短線價格壓力上升，但中長期往往有助於清洗過度槓桿，為下一輪趨勢累積「更乾淨」的籌碼結構。

接下來的關鍵觀察點，集中在 2 月底前後：

一是 3 日K的「詞死亡交叉」是否真正被技術面確認；

二是若信號落地，是否如 2014 年、2018 年與 2022 年般，再次觸發一輪「詞投降式拋售（Capitulation）」。

目前，「詞比特幣(BTC)」在歷次熊市中多次被死亡交叉籠罩，因此投資人除了需注意短線價格震盪，也需關注「詞衍生品市場去槓桿」是否持續擴大。若槓桿進一步收縮、情緒持續處於 FUD 狀態，雖可能帶來更深一段回調，但同時也可能為中長期買盤創造更具吸引力的風險回報區間。