密蘇里推比特幣(BTC)戰略儲備基金：不得動用稅金、鎖倉5年冷錢包託管

美國密蘇里州議會正推動設立「詞比特幣(BTC)戰略儲備基金」，並已將相關立法送交州眾議院商務委員會審議，再度點燃由共和黨主導、將「詞數位資產」納入州財政體系的政策競賽。不過，在現貨「詞比特幣 ETF」近期出現連續資金淨流出、機構短期需求轉弱的背景下，密蘇里這項以「長期持有」為核心的布局，如何與當前市場環境產生互動，備受市場關注。

根據美國密蘇里州議會公開資料，於 19 日（當地時間），密蘇里州眾議院已正式將「眾議院法案第 2080 號（HB 2080）」提交眾議院商務委員會。該法案擬修訂密蘇里州法律第 30 章，授權州財務長(State Treasurer)「接收並保管」比特幣(BTC)，為州級「戰略儲備資產」鋪路。法案提出人為州眾議員 Ben Keathley（本·基斯利），他曾在去年 3 月推動類似提案但遭擱置，如今再度調整條文內容後，成功進入正式審查程序。

HB 2080 的目標，是自 2026 年 8 月 28 日起啟動「詞比特幣戰略儲備基金」，將比特幣(BTC)定位為對抗聯邦層級「詞通膨」與「詞貨幣貶值」風險的一種「詞避險」工具。支持方強調，基金設計將聚焦「長期持有」，而非追逐每日價格波動，意在為州政府建立一個與傳統金融資產配置不同的「數位價值儲備」選項。

從市場時點來看，這項政策推進頗具「逆風布局」意味。近幾週，美國多檔現貨比特幣 ETF 持續錄得淨流出，顯示部分「詞機構投資人」短期態度轉為保守。評論：在此情況下，密蘇里仍選擇推動比特幣(BTC)儲備立法，釋放的更像是「制度與主權層面」的長期信號，而非針對短期價格行情進行操作。

為降低波動風險，HB 2080 在資產處置上設下嚴格鎖定期：凡由基金接收的比特幣(BTC)，在「至少 5 年」內不得出售或轉移。換言之，州政府明確拒絕將這筆「詞數位資產」視為短線運用標的，而是鎖定為中長期儲備工具。此外，法案亦將托管方式寫入條文，要求州財務長必須採用「詞冷錢包(cold storage)」保管私鑰，確保私鑰與網路環境完全隔離，以降低駭客攻擊與內控失誤帶來的損失風險。

在透明度方面，法案規定州政府需每兩年公布一次基金營運報告，內容包括持有部位、交易紀錄、安全稽核結果與管理機制等。評論：這種「定期揭露 + 安全審計」設計，實際上將公部門的財政紀律與數位資產管理標準綁在一起，若運作順利，可能成為其他州仿效的治理範本。

最具政治與財政敏感度的部分，則是「資金來源」。HB 2080 明定，儲備基金「不得使用納稅人資金」購買比特幣(BTC)，資產累積僅能來自「詞民間捐贈(gifts)」及「詞補助款(grants)」。此一設計避免了「政府拿稅金炒幣」的輿論壓力，卻又保留了比特幣(BTC)合法納入州財務結構的制度通道。評論：從政治風險控管角度看，這是相對保守、但具象徵意義的折衷方案，可作為後續擴大配置的試驗平台。

密蘇里的動作並非孤例。美國多個州近年積極釋放「詞加密友善」信號，以爭取區塊鏈與數位資產產業落地。例如，亞利桑那州近期便有「詞數位資產戰略儲備基金」法案通過州參議院財政委員會審查；德州亦持續透過法規與監管政策，強化本州作為「詞挖礦與加密產業聚落」的定位。密蘇里此番推進 HB 2080，等同正式加入「州級數位資產儲備制度化」的競爭行列。

在聯邦層級，美國國會與監管機構圍繞加密資產「詞監管明確化」的討論亦逐步升溫，包括資產分類、托管規範與稅務處理等議題皆成為焦點。若未來聯邦制定出更清晰的監管框架，各州在財政體系中納入比特幣(BTC)等「詞加密資產」的法理空間，可能進一步擴大。屆時，當前僅限「捐贈來源」的密蘇里模式，存在向更積極配置演化的可能性。

一旦 HB 2080 最終獲得通過並實施，密蘇里將成為少數正式嘗試將比特幣(BTC)納入州級財務系統的「詞先行試驗場」。未來觀察重點，將包括：基金實際吸納的比特幣(BTC)規模、安全機制是否經得起考驗、對州財政資產負債表的實質影響，以及此模式是否會被更多州複製擴散。評論：若密蘇里成功建立穩健的「詞比特幣戰略儲備」實務案例，數位資產作為「公部門資產類別」的正當性，有機會在美國國內乃至全球政策圈快速升溫。