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近期「比特幣(BTC)」與「以太幣(ETH)」現貨「ETF」市場出現回暖跡象，但資金動向仍偏保守。根據業界 21 日消息，兩大主流現貨 ETF 已連續 6 週出現「資金淨流出」，顯示整體「投資情緒」依然低迷。
比特幣現貨 ETF 在上週錄得約 2.2684 億美元（約 3478 億韓元）規模的「淨流出」，自 5 月 15 日以來資金連續 6 週撤出。同期「累計淨流入」規模也縮減約 50 億美元，說明中長期資金正在降溫。
上週單週走勢方面，週一單日就流出約 6409 萬美元（約 982 億韓元），但「比特幣」價格卻一度突破 6.7 萬美元關口。市場解讀為，受「川普總統」宣布美國與伊朗達成協議的消息帶動，地緣政治緊張情緒緩和，支撐了價格表現。
週二資金短暫回暖，約 1006 萬美元（約 154 億韓元）重新流入，隨後週三與週四又分別出現約 8216 萬美元與 9066 萬美元的流出，整體走勢再度轉弱。
不過，值得關注的是「淨流出」規模有縮小趨勢。6 月第一週比特幣現貨 ETF 仍錄得約 17.2 億美元的巨額淨流出，但最近兩週已分別降至約 3.16 億美元與 2.2684 億美元，賣壓明顯降溫。
評論：若此趨勢延續，後續只要有宏觀利多或監管明朗化，「比特幣 ETF」有機會從淨流出轉為溫和淨流入。
同一時間，傳統資產管理機構也在嘗試以新結構切入「加密貨幣」市場。資產管理公司「富蘭克林坦伯頓」近日遞交一檔全新型態 ETF 申請，產品設計為：先投資美股標的，再將股息收入用於定期買入「比特幣」。這被視為「傳統金融」與「加密資產」結合的新實驗，有望讓保守型投資人以更間接、可控的方式接觸「比特幣」。
以太幣現貨 ETF 的表現同樣疲弱，已連 6 週處於「淨流出」狀態。上週初曾出現反彈跡象：週一約 2250 萬美元、週二約 959 萬美元流入，短暫提振市場對「以太幣 ETF」的期待。但到了週三、週四，分別再度流出約 2937 萬美元與 1277 萬美元，最後全週以約 1005 萬美元「淨流出」收尾。
「以太幣」現貨 ETF 的「累計淨流入」也同步下滑，從 5 月 8 日的約 120.9 億美元，降至 6 月 18 日的約 111.8 億美元，說明部分中長線資金選擇暫時退場觀望。
整體來看，「比特幣 ETF」與「以太幣 ETF」在價格反彈的背景下，卻持續出現資金撤出，反映「投資人風險偏好」依舊受壓，市場主基調偏向「謹慎觀望」。
評論：目前「淨流出縮小」與「新型 ETF 結構」的出現，為市場帶來一定中長期利多。一旦宏觀環境與政策不確定性進一步緩解，「現貨 ETF」有機會重新成為機構與合規資金配置「比特幣」與「以太幣」的重要管道。
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