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根據韓國區塊鏈專門媒體報導，於 23 日（當地時間），受「比特幣(BTC)」價格急跌影響，上市公司「詞」微策略(MicroStrategy, MSTR，对應韓文原文中的 Strategy)持有部位的未實現損失，已擴大至約「詞」70 億美元（約 10 兆 1159 億韓元）。儘管如此，該公司仍透過最新一筆約 4000 萬美元規模的加碼買入，延續其「詞」比特幣(BTC) 核心資產配置戰略。
此次「詞」追加買入規模約為 592BTC，並非過去動輒數億甚至 10 億美元等級的「史上最大級」買盤，而是相對「小規模」的逢低增持操作。報導指出，微策略在本輪交易中共投入約 3980 萬美元（約 575 億 3518 萬韓元），折合平均買入成本約為每枚 6 萬 7286 美元。
微策略董事長「詞」Michael Saylor（麥可·塞勒）在 23 日（當地時間）於社群平台 X 發文表示，截至 2026 年 2 月 22 日，微策略合計持有「詞」71 萬 7722 枚比特幣(BTC)，歷史總買入成本約為 545 億 6000 萬美元，整體「詞」平均持倉成本則落在每枚 7 萬 6020 美元附近。
「評論」從數量來看，微策略依舊是全球持有「詞」比特幣(BTC) 數量最多的上市公司，而這次在價格劇烈回調中的小幅增持，更像是在市場情緒悲觀時，向外界釋放其長期看多立場的訊號。
此次買入所需資金，主要透過「詞」ATM（At-The-Market，市場價增資）計畫籌措。根據市場資訊帳號 Walter Bloomberg 分享的更新內容，微策略於上週利用 ATM 計畫，出售約 29 萬 7940 股 A 類普通股，藉此換取現金，用於支撐這輪比特幣(BTC) 加碼布局。
報導同時指出，依照目前申報資訊計算，微策略未來仍可透過 ATM 機制，額外發行並出售高達約 374 億美元規模的證券資產。當中包括約 78 億美元規模的「詞」MSTR 股票，以及與「詞」Starknet(STRK) 相關的約 203 億美元資產等。市場分析多認為，這意味著微策略在未來數月乃至更長時間內，仍有相當充足的「詞」資本動員能力，可在不同價格區間持續買入比特幣(BTC)，不會因短期價格波動而被迫收手。
然而，隨著比特幣(BTC) 價格近期一度回落至約 6 萬 6200 美元水準，微策略帳面上的「詞」未實現虧損也同步迅速放大。以報導撰寫時點的行情估算，目前比特幣(BTC) 現價較該公司整體平均買入成本 7 萬 6020 美元，已低約 12.9%。
在這樣的價格落差下，微策略所持有的全部比特幣(BTC) 持倉，估算「詞」評價損失約為 70 億美元（約 10 兆 1159 億韓元）左右。換言之，雖然歷史投入本金約達 545 億 6000 萬美元，但以目前市價換算後，整體部位價值明顯低於當初累計投入成本。
「評論」從資本市場的角度來看，如此規模的未實現虧損，短期內勢必成為空頭與看空評論者攻擊的焦點。不過，只要微策略未選擇實際賣出，這些虧損仍停留在「評價」層面，其核心敘事仍是「長線持有比特幣(BTC) 作為公司庫藏資產」。
與當前氣氛形成對比的是，大約一個月前，市場對微策略與比特幣(BTC) 的態度截然不同。當時該公司以逾「詞」10 億美元資金，一口氣買入 1 萬 3627 枚比特幣(BTC)，再度放大持倉規模。隨著比特幣(BTC) 當時站上歷史高位，微策略整體持有部位一度錄得超過 100 億美元的「詞」未實現收益，市場普遍視其為「最大贏家」之一。
但在隨後的急跌中，比特幣(BTC) 價格相較先前歷史高點回落約 50% 左右，使得市場對當前這波回調的看法開始趨於悲觀。越來越多機構與交易員將這一輪走勢解讀為「詞」真正的熊市（Bear Market）開端，而非簡單的技術性修正。部分技術分析人士更警告，若關鍵均線出現「詞」死亡交叉（Death Cross），比特幣(BTC) 仍可能面臨進一步下探的風險。
在此背景下，微策略這次約 4000 萬美元等級的買入動作，與其說是重押式的大規模豪賭，不如說是遵循其既定策略，在價格壓力之下「詞」穩步累積比特幣(BTC) 持倉的一次戰術性操作。市場觀察認為，當前這種「縮小單筆買入規模、保持高頻增持」的節奏，既維持了公司一貫的比特幣(BTC) 多頭立場，又在波動加劇時，為自身保留更多機動空間。
「評論」對機構投資人而言，微策略的每一次增持與融資安排，都被視為大型「詞」公司財務策略案例：一方面透過傳統股權、債券與 ATM 計畫籌資，另一方面將籌得資本高度集中配置於比特幣(BTC)。在市場尚未確認底部、技術面信號偏空的情況下，微策略未來是否會進一步擴大加碼規模，將成為影響機構情緒與「詞」比特幣(BTC) 中長期敘事的重要觀察指標。
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