美國 CPI 意外降溫推升比特幣(BTC)強彈　3 月降息機率仍低、6.9 萬美元成關鍵壓力區

美國最新公布的「消費者物價指數(CPI)」明顯低於市場預期，帶動「比特幣(BTC)」出現短線強勁反彈。不過，「美國聯準會(Fed)」3 月降息機率仍偏低，市場對於這波漲勢能否延續，依舊抱持審慎態度。

根據 TradingView 數據，於 14 日（當地時間）美股開盤前後，比特幣在短短一天內最高上漲約 4%，一度觸及 6 萬 9,190 美元（約新台幣 1 億 997 萬元），成功收復「6 萬 9,000 美元」關卡。前一日仍處於修正階段的比特幣，此次在「美國 CPI 驚喜數據」刺激下，再次展現出對宏觀數據高度敏感的風險資產特性。

此次行情的核心催化劑，是 1 月份美國 CPI 數據。根據「美國勞工統計局(BLS)」公布的數字，剔除能源與食品價格的「核心 CPI」年增率為 2.5%，與市場預期一致；但整體「頭條 CPI」年增率僅 2.4%，較預估值低 0.1 個百分點。這被解讀為「通膨壓力持續回落」的明確訊號，投資人風險偏好迅速回升，而比特幣成為率先反應的資產之一。

市場分析機構「The Kobeissi Letter」在 X（原推特）上指出，核心 CPI 升幅已降至「2021 年 3 月以來最低」，並認為這讓「未來進一步降息的可能性再度升高」。隨著通膨愈來愈接近聯準會目標水準，外界對「貨幣政策轉向寬鬆」的期待自然水漲船高。

「評論」：從風險資產的集體反應來看，這次 CPI 數據更像是強化了「未來幾季必然降息」的中長期敘事，而非立刻改變 3 月會議的結果。

然而，實際的「降息時點」預期仍相對保守。根據 CME 集團的「FedWatch 工具」，在 CPI 公布之後，聯準會於 3 月 FOMC 會議降息 0.25 個百分點的機率，依舊停留在 10% 以下。考量「就業市場」及「整體經濟數據」仍展現韌性，市場主流觀點認為，聯準會短期內不會急於轉向大幅寬鬆。

「Bitwise(Europe)」研究負責人 Andre Dragosch 則提到另一項替代通膨指標「Truflation」，指出依據該指標，「實際通膨率早已跌破 1%」。他表示，在這樣的背景下，官方 CPI 的放緩「並不令人意外」，反而只是讓官方數據跟上「先前已在部分鏈上與實體價格指標中反映的實際物價走勢」。

「評論」：Truflation 這類指標雖然未被聯準會正式採用，但在加密貨幣圈已逐漸成為評估「實質物價壓力」的重要參考，對於預判「比特幣宏觀環境」相當關鍵。

值得注意的是，「黃金」與「美元指數(DXY)」的反應，與比特幣存在明顯差異。國際金價一度嘗試重返每盎司 5,000 美元（約新台幣 7 億 2,255 萬元）水準，但上攻動能有限；CPI 公布後，美元指數雖短暫回落至 96.8，但其後迅速收窄跌幅並嘗試反彈。紐約股市主要指數則在開盤初期略為走弱，相較之下，「比特幣的反應明顯更為強烈」。

「評論」：這種「比特幣先漲、傳統資產遲疑」的結構，凸顯了比特幣在宏觀交易中，愈來愈被視為「高 Beta 通膨交易標的」，而不再只是邊緣資產。

整體來說，在「美國 CPI」意外走軟的刺激下，「比特幣(BTC)」迅速展現強勁反彈，但「聯準會(Fed)」3 月降息機率仍低，「6 萬 8,000～6 萬 9,000 美元」這一帶的「關鍵阻力區」尚未真正突破。未來若「通膨持續降溫」並推升「貨幣寬鬆預期」，比特幣有望再度挑戰「歷史新高」，但在這個區間內，市場仍將面臨「高波動、高敏感度」的交易環境。