比特幣(BTC)跌破 6.3 萬美元、回升機率僅 6％　多重利空引爆回調風險

根據彭博（Bloomberg）於 2 月 5 日（當地時間）的報導，隨著比特幣(BTC)價格跌破 63,000 美元關卡，加密市場再次進入明顯的「風險迴避」階段。根據衍生品平台 Deribit 的數據，市場目前認為比特幣在 3 月底前回升至 9 萬美元的機率僅為 6%，反映出交易者正面臨悲觀的情緒與不確定的投資環境。

從高點下滑近三成，衍生品市場持續看空

比特幣自 1 月 28 日未能突破 90,500 美元高點後至今，短短一週時間內已回落近 30%。而根據 Deribit 平台期權報價顯示，行使價為 9 萬美元、到期日為 3 月 27 日的比特幣買權（Call Option）價格僅報在 522 美元附近，報酬期望值偏低。相對地，同期限內的賣權（Put Option），行使價為 5 萬美元的合約價格卻達到 1,380 美元，顯示市場更傾向於評估比特幣進一步下跌的風險更高。

評論：在目前利率居高不下且避險情緒升溫的宏觀環境中，期權價格對潛在價格波動性提供了有效的市場預判指標。

市場風險因子交織，從 AI 到量子運算憂慮升溫

造成投資人信心疲弱的主因之一在於多項市場逆風交疊。其中包括經濟增速放緩、企業債務問題、AI 行業估值過高風險，以及量子運算對加密資產私鑰安全性的潛在衝擊等。

例如，證券公司傑富瑞（Jefferies）的全球策略主管克里斯多福·伍德（Christopher Wood）在 1 月中旬將其私人資產配置中的比特幣部位削減 10%，原因正是對量子電腦突破將導致加密安全機制失效的擔憂。

此外，據「Bitcoin Treasuries」統計，最大企業持幣者 Strategy 目前比特幣持倉市值約為 533 億美元，低於其入場成本 542 億美元，處於浮虧狀態。類似的壓力也出現在日本的本地加密企業 MetaPlanet 上，引發外界擔憂貴重加密資產恐因償債壓力被迫釋出。

科技板塊同步走弱，美股裁員潮再添陰霾

從傳統與新興市場來看，科技與風險類資產整體走勢亦拖累加密市場信心。上週，美國科技股如 PayPal(PYPL)、Robinhood(HOOD)、AppLovin(APP) 等皆出現明顯跌幅。白銀價格亦重挫近 36%，如同比特幣一般，反映出市場整體風險資產評價下修的趨勢。

更值得關注的是，美國企業裁員潮再現高峰。根據人力資源機構 Challenger 的數據，1 月裁員總數高達 108,435 人，年增幅達 118%，創下 2009 年金融海嘯以來單月新高。

人工智慧產業方面，雖然仍吸引大量開支投入，但長期盈利模式尚不穩定。Google 預計至 2026 年總資本支出將達 1,800 億美元，但供應鏈瓶頸與能源成本攀升已讓包括 Qualcomm 等企業股價出現近 8% 的下挫。

短期反彈空間受限，投資人應採防禦配置

目前比特幣價格再度下探至 62,300 美元水準，市場普遍預期短期內難以觸及 9 萬美元整數關卡。技術面與基本面的壓力同時侵蝕投資人信心，許多機構開始強調應以防禦性佈局應對波動。

未來影響比特幣走勢的主動因子將包括全球經濟數據、科技企業營收狀況及對 AI 與量子運算產業的發展預期。

評論：雖然比特幣長期價值主張仍具吸引力，但在當前宏觀挑戰與科技創新未明朗情境下，投資人應重新評估風險承受度，採以分散與觀望為主的策略。

關鍵詞：比特幣(BTC)、AI、量子電腦、宏觀經濟、企業裁員、選擇權、回調風險、長期持有策略