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根據曾預見 2008 年金融危機的對沖基金經理人麥可·貝瑞（Michael Burry）針對比特幣(BTC)價格的最新分析，認為其當前的回調走勢與 2021 至 2022 年的熊市極為相似，並預測比特幣可能將跌至「5 萬美元初段」水準。
根據他的社群媒體貼文顯示，於 24 日（當地時間），貝瑞分享了比較比特幣現況與前期熊市的圖表。他指出，比特幣自前高點 12 萬 6,000 美元滑落至約 7 萬美元的走勢，與 2021 年底至 2022 年中時期從 3 萬 5,000 美元跌至 2 萬美元以下的情況相仿。根據這個走勢對比，貝瑞暗示市場可能會進一步下挫至 5 萬美元左右，儘管他並未明確指出精準目標價。
此帖文發佈後，引發市場討論是否意味著比特幣將再次經歷類似的「崩盤循環」。關鍵詞如「比特幣(BTC)」、「價格崩盤」與「熊市階段」也成為投資人爭論焦點。
在此之前的 22 日（當地時間），貝瑞已於其 Substack 公布的分析中提出警告，若比特幣價格持續下滑，恐為挖礦公司與大額企業機構帶來「死亡螺旋（death spiral）」。他強調，現階段並無足以支撐價格止跌或減速的內在需求動能。
貝瑞特別點名加密貨幣策略機構 Strategy 持有的 71 萬 3,502 顆比特幣，若行情再跌 10%，可能導致其失去資本市場的融資途徑。他指出，若價格跌破 5 萬美元門檻，恐將誘發礦商接連破產，甚至衝擊貴金屬與其衍生商品市場，引爆新一波市場動盪。
根據其分析，他發現僅在今年 1 月底的幣價暴跌中，市場已有超過 10 億美元等值的貴金屬資產被強制平倉，顯示因擔保資產價值下挫所造成的流動性危機已然擴大。
然而，不少市場專家對貝瑞的看法持保留態度。交易公司 GSR 指出，單純依照單一價格周期進行類比並不具統計意義。此輪市場與 2021-22 年不同，彼時受到美國聯準會（Fed）激進升息、Terra 和 FTX 崩盤等因素衝擊，而當前則受 ETF 資金流動、機構資金介入以及科技股風險聯動等因素牽動，基本面與技術面皆有差異。
目前比特幣正呈劇烈波動走勢，曾於 24 日跌破 7 萬 1,000 美元，創去年 11 月以來新低。市場正面臨 ETF 贖回壓力，使得總管理資產（AUM）自 2025 年 4 月以來首度跌破千億美元（約新臺幣 3.2 兆元）門檻。考量 ETF 平均持有成本接近 8 萬 7,830 美元，目前多數 ETF 投資人正處於虧損狀態。
不過，也有市場人士對此保持樂觀。根據比特幣資產管理公司 Bitwise 投資長麥特·霍根（Matt Hougan）在一段 Podcast 中表示，當前局勢更像是熊市的「尾聲階段」，主張即將迎來復甦轉機。「真正的催化新聞通常是在行情反彈前夕才會出現，我們應正處於這個過渡點上」。
此外，Strategy 聯合創辦人麥可·賽勒（Michael Saylor）也重申，公司並未觸及任何追加保證金要求，現階段無計畫出售比特幣。
評論：
雖然貝瑞此前成功預測經濟危機並聲譽不凡，但其有關資產波動的警告更多是基於投資心理與市場情緒變化而非價格指標本身。儘管本次警告再次引發廣泛關注，但市場應避免過度解讀，宜將其視為眾多市場觀點之一予以參考。比特幣(BTC)價格走勢的未來走向，仍需密切觀察全球宏觀經濟變化與投資市場的資金流向。
關鍵詞包括：比特幣(BTC)、熊市走勢、麥可·貝瑞、死亡螺旋、ETF 贖回壓力。
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