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比特幣(BTC)自 5 月創下歷史新高後出現盤整，但有分析指出，這一輪加密貨幣多頭行情正在展現與過去截然不同的走勢。
根據 CryptoQuant 的分析，目前的市場週期與 2017 年、2021 年等歷史行情有明顯差異。2017 年牛市經歷約 7 至 8 個月的盤整後仍延續漲勢；2021 年則因 COVID-19 疫情影響出現長達一年的整理期，隨後展開大幅上漲。
然而，2024 年的行情明顯不同。自年初以來出現兩波劇烈的上漲與下跌，而非持續緩步上揚。同時從 3 月至 11 月，以及 2025 年 1 月至 4 月期間，許多替代幣（altcoins）相較比特幣表現疲弱，「比特幣強、替代幣弱」的結構明顯。
CryptoQuant 認為，大型機構正在「刻意干預市場」，藉此抑制過度投機並延長整體週期，這與過往牛市快速飆升的格局大不相同。評論：若機構資金持續主導市場走勢，投資者需調整策略以適應「慢牛」趨勢。
此外，市場分析師表示，目前的橫盤格局可能成為加密資產史上最關鍵的轉折點之一。像是富達（Fidelity）與貝萊德（BlackRock）等傳統金融巨頭的參與，使得投資結構正由散戶向機構轉變。
根據 Swan 分析師表示，目前在價位超過 10 萬美元時，許多長期持有者選擇獲利了結；同時，千禧世代正陸續將資產配置至比特幣，這代表市場正在進入一個有計劃的「策略性累積階段」。
評論：隨著大型資金陸續進駐，未來的行情可能更偏向機構化，這將影響整體波動結構與投資週期。投資者應密切關注需求與籌碼分佈變化，以掌握市場節奏。
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