日本擬 2028 年前核准首支現貨型加密貨幣 ETF，挑戰全球加密資產市場

根據《日經亞洲》於 24 日（當地時間）的報導，日本政府計畫在 2028 年前核准第一支現貨型加密貨幣 ETF，標誌著監管政策的重大轉向。隨著監管環境逐漸放寬，日本也準備全面投入全球加密資產 ETF 競賽，逐步與美國等主要市場接軌。

報導指出，日本金融廳（FSA）正研擬修改《投資信託法施行令》，預計最快於未來兩年內讓以比特幣(BTC)為首的現貨加密貨幣 ETF 合法上市。這項變革不僅將提升散戶投資人接觸加密資產的便利性，也被視為整體監理態度的重大突破。此前 FSA 對引入加密資產基金態度謹慎，但此次政策上的積極性預示著風向已變。

同時，政府也著手強化投資人保護機制，避免投資人暴露於過度風險之中。評論：日本此舉顯示其希望藉由制度化監管來吸引合規資金進入加密市場，為該產業創造長期增長空間。

配合金融監管鬆綁，日本主要民間金融集團也動作頻頻。以野村控股與 SBI 控股為例，雙雙啟動加密 ETF 設計作業，準備迎接監理解禁後的市場需求。其中，SBI 更於 2023 年 8 月提出名為「數位黃金加密 ETF」的產品申請，該 ETF 結合了 51% 黃金與 49% 加密資產（如比特幣與瑞波幣(XRP)），旨在透過資產配置降低市場風險。

日本財務大臣片山皋月也對加密 ETF 表示支持。他曾在東京證券交易所新年演說中指出：「美國現貨型加密 ETF 已逐漸成為對抗通膨的資產工具，日本勢必也會朝同方向發展。」

美國方面，在 2024 年初正式核准比特幣與以太幣(ETH)的第一批現貨型 ETF，促使包括哈佛大學基金與公立退休金計畫在內的機構資金快速湧入。截至 1 月 23 日，相關 ETF 總資產管理規模突破 1,158 億美元（約新台幣 3.7 兆元），顯示市場潛力不容小覷。

《日經》補充指出，日本資產管理業界目前預估，當地加密 ETF 市場潛在規模最高可達 1 兆日圓（約 64 億美元／約新台幣 921.6 億元），說明整體產業對此議題的高度關注與期待。

除了監理架構鬆動之外，日本的數位金融政策也正在全面轉型。自民黨與日本維新會已於近期聯合發表「2026 會計年度稅制改革方案」，預計將加密貨幣從「投機資產」重新定義為正式金融商品，稅賦方面也將採取單一稅率制度，對應股票所得的 20% 分離課稅方案。

片山大臣亦在新年談話中表示，將 2026 年定為「日本金融市場的數位元年」，全面推動區塊鏈與數位資產普及，強化日本作為資產管理強國的地位。他強調，推動加密貨幣普及與股市振興，是帶動日本經濟脫離通縮的重要突破口。

評論：這項舉措不僅是日本在數位經濟領域的重要試煉，同時也可能為整個亞洲地區的區塊鏈監管提供參考模型。若日本率先核准現貨型加密 ETF，將在區域內扮演領頭羊角色，加速全球加密產業的制度化進程。

整體而言，日本積極推動現貨型加密 ETF 的政策方向，反映出其希望在全球數位經濟重構中搶得先機。在監管、產業、稅制與投資人保護全面改進之下，日本有望成為亞洲首個正式引入加密 ETF 的國家，為整個市場注入新活力。